进入股市十一年的他，也曾是新鲜韭菜

从事大消费行业十多年，令他在投资中受益匪浅

2015年一笔神奇的投资，让他领悟复利和长期投资的威力

他归纳了提升投研能力的方法，并分享给大家

他在富途和牛牛圈，有意想不到的收获

对于股市新人，他也给了几点建议……

他是@麦记懂王，牛牛圈养成系大V、消费行业资深人士、富途认证专业投资者(PI)。他将自己定义为“成长型价值投资者”，并将投资作为终生职业。

接下来，请听他的精彩讲述。

1.刚入市的韭菜，从工作中汲取投资灵感

2010年，我开始接触股票，那时还是颗很新鲜的韭菜。

刚开始难免亏钱，也交了不少学费。但我逐渐意识到，股市绝不是赌场，资本市场的基础是建立在商业逻辑上的，大家投的都是公司成长的前景，最终会体现为股价上涨并获得收益。

而我在食品饮料行业工作了十多年，做过烘焙食品、冲饮类饮料和乳制品。在商业领域的经历，让我对大消费的商业模式、运行逻辑以及未来发展趋势有更深的了解。

从熟悉的行业出发，我就很容易看出市场上哪些信息是“吹票”，哪些是真有发展前景。

对商业理解得深，对企业的研究会更深，对市场信息的判断也会更准确。整体上看，工作经历对我后来的投资帮助很大，其实散户都可以从自己熟悉的行业出发，寻找优质投资标的。

2.投茅台4年赚6倍，我是看重成长的价值投资者

过去的工作经历，让我将主要精力放在了对消费行业的钻研上，早年投资的大部分标的也是消费股。

2015年的那波A股牛市，其实是创业板带动的，以消费为主的我，在那波的成绩也不牛，还遭遇了股灾。当时我基于对消费品的了解，用手里的闲钱买了一些茅台，后来就放着没动了。

这一放就是4年，当年躺在账户里的这些茅台，到2019年已经翻了六倍。

贵州茅台2015-2019走势股价走势图(图片来源：富途牛牛)

虽然在我看来是情理之中，但茅台这笔投资经历，还是让我真正认识到复利的威力。而在消费行业的工作经历，也帮我提升了对于基本面和商业模式的认知。两者相加，建立了我股市投资的大逻辑。

我的整体投资逻辑是以价值投资为基础，但不是传统的去寻找低估。我会更看重投资标的是否有增长性，包括规模、利润是不是能通过几年的高增长，让复利发挥威力。所以说我是“成长型价值投资者”，会从成长性的角度来找有长期投资价值的公司，过往的两年我越来越看重“成长”了。

关于成长性，我会看用户群是不是在增长、有没有未来增长的潜力、业务的收入是不是持续成长，并从中带来现金流和利润的成长，同时也会关注是否有第二成长曲线。总体来讲，要看能涨多少、接下来有多少成长空间，天花板够不够高。

现在有区分一种“深度价值公司”，例如低估的地产、银行就是这类，虽然绝对价格确实低，但是因为未来成长性有限，所以虽然都叫“价值投资”，但实际上大家可能不是一路人。

3.做好了亏钱的准备，才能慢慢赚钱

首先，要知道股市是这个世界离钱最近的地方，也是聪明人最聚集的地方，所以一定要知道在这个市场都是什么人在跟你竞争。资金是无限贪婪的，聪明人操控着大资金，既想赚企业成长的钱，也想赚博弈的钱，也就是从你我的兜里把钱掏出来。那么一个人进到股市，凭什么去赚钱?

所以从过来人的经验看，初学者刚进股市时，一定要做好先亏钱的准备。投入了多少钱，要做好亏掉一半以上的准备。亏钱之后，有的人认亏出局，有的人在投资道理上有所领悟，市场也熟悉了，才有机会逐渐成为有经验的投资者，这时才有赚钱的可能。

对于个人投资者来说，放弃赚短期波动的钱，刚开始就着眼中长线，赚企业成长的钱，是胜率更高的策略。但说实话，极少有新手能做到。

接下来，要尽快明确自己的能力圈在哪。因为在能力圈之内的股票会很容易让你挣钱，能力圈之外几乎百分百会让你亏钱。

比如通过深入研究一些行业，少数情况下你比市场上的主流认知要深，更多情况下你比主流资金能熬，用时间换空间，那么你有可能在这个领域里赚钱。如果对行业的理解浅，信息又比不过机构的情况下，还不能熬，怎么能赚到钱?最后大概率是亏钱的。

比如看茅台的K线，即使不考虑塑化剂风波的大调整期，光2018年就有几十个点的回调。如果最高点进去，散户能不能承受几十个点的回撤?绝大部分人可能在低点附近就卖掉了，越跌越承受不住。我当时没有卖掉，有对于企业和消费品的一些理解，但多少也有没太关注的运气成分，才支撑着没有卖掉。

2018年茅台回撤近40%(图片来源：富途牛牛)

4.从自己的能力圈出发，做好行业和公司研究

在股市中我们要和很多聪明人同场竞技，而咱们个人投资者又不像机构那样有信息和资源的优势，该怎么办?其实只要发挥自己的长处，个人一样可以做好行业和公司研究。

前面说过，由于我从事消费行业，这是我的能力圈，所以我也从大消费行业和企业开始研究，寻找好的投资标的。

刚入市亏钱交学费，随后通过不断地学习和研究，思考了如何对行业和公司进行研究的方法。总体来看，大概分三步：

第一，看这个行业做什么产品，价值链如何分配。我会先研究用户和消费者使用这个产品是基于什么需求驱动的。消费品的价值链相对简单，附加值也更偏集中在品牌端，比很多行业更容易理解和掌握。用更偏生意的视角去挖掘这些信息，也更容易了解行业的本质。

第二，看目标公司的业务线、品牌、产品渠道的现状，然后把这些信息组织起来看成长空间及面临的竞争格局，再看经营过程中有什么样的风险。

最后，看估值情况。从消费股来看，基本上用相对估值法中的PE、PEG，一小部分亏损的公司用PS，基本上就能看出来了。未来现金流贴现(DCF)的方法也用得比较多，但我们个人投资者用绝对估值法计算比较麻烦，所以我会先参考相对估值法，再将券商研报的绝对估值法数据拿来参照。消费股的周期波动相对小一些，所以有一定规律可循，相对更容易把握。

虽然没有机构那种信息和知识优势，但散户也可以通过一些方法提升投研能力，给自己赋能。

首先还是从熟悉的行业出发，搜寻行业报告及券商研报，充分了解行业本质。但券商研报会有“吹票”性质，所以要结合行业报告判断哪些是相对客观的。

然后可以在垂类社交平台上学习，比如用富途交易之余，还可以在牛牛圈看很多内容，雪球也会有一些大V。这些信息的来源跟机构研报不一样，网上的投资牛人很多，有的人可能对某支股票了解非常多，会写内容与大家交流，我们也可以借此提升认知。

第三是参加一些机构路演。这个渠道部分投资者不一定能拿到，但也挺重要。比如牛牛圈经常有大牌机构的直播，也是咱们散户提升认知的好渠道。

当然，也需要加入一些书籍的深入阅读。这里推荐跟巴菲特相关的书——《巴菲特给股东的信》。另外国内有一位叫“唐朝”的大V，他的《手把手教你读财报》和《巴芒演义》都还不错。

总之尽可能多渠道的了解和学习相关内容，长期积累一定会产生效果。

5.富途给我带来额外的赋能

2020年初，疫情突然袭来带动了一波港股行情，我开了港股账户。当时用了几个App，觉得富途的用户体验最好，交易信息展示和牛牛圈用户交互都很不错，数据相对也比较全。

牛牛圈还给我带来另一个意想不到的赋能。碰到股票异动时，媒体还没出消息，牛牛圈的个股评论就能看到大家在讨论异动的具体原因，我之前是没有这个高效信息渠道的。

信息最快的地方，一定是跟交易最近的地方。因为富途是交易软件，大家都为了交易而来，所以跟交易相关的信息会最快出现。

牛牛圈还有一些交易型大V，他们给我带来的帮助挺大，因为他们自己就是在股市中交易的人，他们写的内容不一定长，但我从中得到的帮助很多，有时也会跟他们做讨论和留言互动。

除了牛牛圈，富途的资讯会有很多内容总结和系统整理，包括一些分析文章和国际大行的评估都很有用，个人投资者从其他地方很难系统地拿到。

另外，在富途也听了很多季报和高管电话会直播，而且由于我在富途认证了专业投资者(PI)身份，就看了好几场天风证券的路演。个人投资者是很难跟机构有接触的，就算有也不系统。富途能针对PI做了这方面的强化，能够对个人投资者做更系统的赋能。

6.投资之外，也享受分享的过程

交易日，我在牛牛圈逛得比较多，会有不少收获。今年年初那波港股行情比较好，大家对港股也越来越关注。而我在投资的过程中，也比较喜欢分享的过程。恰好我过去一年也投入了很多精力研究，就想趁着年初这波港股行情，把这些研究内容通过牛牛圈慢慢分享给大家。

作为个人投资者，大家肯定都想在股市里赚钱。我也希望市场能健康发展，不想新用户每次冲进来，马上就被割韭菜退出市场了，这对整个市场的健康成长是不利的。

大概就是从出于这个目的，我会在牛牛圈做一些行情、个股的内容分享，帮助大家长期留在市场，也会收获一些粉丝。

往后，我也会通过“星牛计划”，不定期分享一些交易和投资心得。

麦记懂王牛牛圈页面截图(图片来源：富途牛牛)

7.终生的事业

个人或家庭，至少在工作之后的十几年里，将处于一个净资产不断积累的过程，那么工资性收入占净资产比例也一定越来越小。因此我觉得作为一个有追求的个人或家庭，深入了解投资的原理，并选择股票二级市场作为资产配置的重要领域，是一个必须。

目前，投资在我生活中大概占到60%-70%的时间，平时大部分的剩余精力会用来做投资研究。学经济学出身的我，本就喜欢了解经济的本质和事物背后的运行逻辑，因此投资是特别热爱的事，希望能将投资做成终生的事业。

 

免责声明：市场有风险，选择需谨慎！此文仅供参考，不作买卖依据。

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