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乐视影业估值98亿:贾跃亭一心套现?(1)

2016-05-25 00:20:07  红刊财经    参与评论()人

看好乐视的人认为贾跃亭在BAT垄断中异军突起,是未来的互联网巨头,不看好乐视的人则认为乐视是"骗子",是"故事大王"。5月6日,停牌5个月的乐视网宣布,计划支付98亿元收购乐视影业,并计划定增不超过9460万股以募集不超过人民币50亿元资金。

在此次并购中,乐视影业引入了大量演员、导演和制片人进行参股,包括张艺谋、郭敬明、孙红雷等,明星们以自己或工作室进行参股,张艺谋作价高达1.4亿元。

业内人士在接受记者采访时表示,这其实是乐视做估值的一个局,此番之后,乐视影业的价格将攀升到高位。

98亿元收购乐视影业 绑定多名一线导演、影星

乐视网6日晚宣布计划以人民币98亿元收购乐视影业100%股权——收购对价的69.9%将以股票支付,30.4%将以现金支付。公司还宣布计划定向增发不超过9460万股以募集资金不超过人民币50亿元。

值得关注的是,此次乐视影业以约14亿市值的股权绑定包括刘涛、邓超、孙俪、孙红雷、黄晓明等演员;张艺谋、高晓松、李蔚然、郭敬明、李力等著名导演及制片人;以及苏芒等时尚主编。

其中,李力交易对价1.67亿,张艺谋1.41亿,郭敬明5900万,邓超工作室4200万,孙俪工作室2800万,孙红雷2800万,冯绍峰1400万,黄晓明700万,李小璐700万,以及北京锦阳资产管理中心的合伙人刘涛、秦岚、崔颖、陈赫、马苏、贾乃亮、李晨等艺人1.62亿。

张艺谋2013年5月以200万加盟乐视影业,3年翻了67倍;郭敬明去年5月入股500万,仅1年翻了11倍,其余明星多为去年10月并购前夕,突击入股,目前收益至少为1倍。

高业承诺能否完成存疑

记者查阅乐视影业财报,乐视影业2014年、2015年净利润分别为6444.84万元和1.36亿元,而此次估值为98亿元。这是一个什么水平?

相比而言,作为影视业巨头的博纳影业2014年营收15亿,2015年前三季度营收17亿,博纳影业今年完成私有化时的估值为55.56亿。同期,乐视影业的营收分别为7.6亿和11.4亿,估值应该在40亿左右。

一位不愿具名的业内人士告诉记者,为了能拥有更高估值,凭借乐视影业现有的营收水平肯定无法完成,所以只能通过对赌,许下未来有高昂利润的前景,并用这个"画饼"做估值,这样可以按更高的估值注入上市公司。

所以乐视影业承诺2016年度、2017年度、2018年度归属于乐视网的扣除非经常性损益后的净利润分别不低于5.2亿元、7.3亿元、10.4亿元,否则将以股份和现金补偿净利润差额。

对乐视影业承诺进行纵向对比,从2015年的1.36亿,要达到2016的5.2亿,同比增长率高达282%。纵观影视行业巨头的业绩水平,华谊兄弟2015年净利润为4.7亿,光线传媒为3.6亿,博纳影业尚未公布2015年净利润,但2014年净利润为1.04亿,与目前市场的三大龙头企业相比,5.2亿的净利润处在较高水平上。

那么乐视影业绑定的众导演明星是否会加班加点来帮助乐视实现业绩目标?这可能只是一厢情愿。

公开资料显示,除张艺谋和乐视影业正式签约外,其他艺人和乐视影业并没签约,这表明,这些明星未来和乐视业务发生联系,依然存在不确定性。

以上业内人士在表示乐视高业绩承诺难以达成的担忧外,也有较乐观的设想。"最关键的是,乐视影业拥有了一大批演员、导演和制品人,这些人如果能输送些票房或主动降低一些薪酬,利润就可以达标了。这个模式一到承诺期就可以自动解散,到时候,市场的依然归还市场吧。"

 

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