谜底揭晓时，所有人都惊呆了。
9月16日下午5点半，当搜狐董事局主席兼CEO张朝阳、腾讯公司董事会主席马化腾与搜狗CEO王小川一起出现在搜狐媒体大厦2层的会议室时，全场鸦雀无声。过去的3个月，关于搜狐这家子公司的绯闻已经闹得沸沸扬扬。
为什么是马化腾？周鸿祎在哪里？年初以来，有关搜狗的绯闻一直不断。从王小川致电马化腾洽购搜搜到周旋在百度、360之间等待出售，围绕搜狗的未来以及搜索市场的格局变化，各种猜测不断，尤其是周鸿祎的360，几乎从5月开始，就被认为笃定拿下搜狗，据此将缔造一个拿下四分之一搜索市场的全新搜索引擎公司，进而挑战现在稳坐老大地位的百度。
然而，绯闻终究只是绯闻。如今张朝阳与马化腾并肩坐在了一起，两个围绕搜索市场摸爬滚打了多年的人，开始了新一轮对搜索市场的豪赌，不同的是，这一次他们将全力押注王小川和搜狗：腾讯用4.48亿美元现金注资搜狐旗下重要资产搜狗。
是什么让张朝阳在周鸿祎和马化腾之间选择了后者？
老股东获益
根据搜狐9月16日提交给美国证券交易委员会(SEC)的8K文件，此次腾讯与搜狐的交易金额是4.48亿美元现金，其中3.01亿美元用于给A类优先股分红，1.47亿美元用于回购A类优先股。其中7880万美元买搜狐的2400万股A类优先股、2100万美元买张朝阳的640万股A类优先股、4730万美元买云峰基金的1440万股A类优先股。
腾讯和搜狐公告中称，腾讯在搜狗的占比很快将会由36.5%提高至40%，原因就是2014年3月15日以后将回购这三部分优先股，而普通股股东没有拿到现金。
有个人投资者推测，搜狐集团凭借2400万股A类优先股率先拿到了9400万美元，张朝阳个人则获得1.5亿美元，但这一推测被搜狐予以否认。
搜狐公司联席总裁兼首席财务官余楚媛在9月18日上午证实，今天搜狐公司已收到搜狗派发金额为1.61亿美元的特别股息，市场流传的9400万美元并不正确，以此推算，整体股息为3.01亿美元，扣除搜狐集团获得的股息，剩余1.4亿美元分配给云峰基金与张朝阳，张朝阳所获得的股息将远远少于1.5亿美元。
而张朝阳也在其搜狐微博上表示，“关于我的基金(PhotonGroupLimited)在腾讯搜狗交易中获利1.7亿的报道是不正确的，我没那么傻，现在就全部抛售搜狗股票，我还要跟着搜狗走向更大的成功呢。”
从这些公开信息上看，此次腾讯入股搜狗，退出的主要是全部的云峰基金股份、搜狐集团部分以及张朝阳的一小部分股份，而王小川等原搜狗管理团队没有任何套现，新搜狗并未有新的资金进入，但获得了将搜狗继续独立发展的机会，同时还拿到了搜搜以及腾讯未来可能的资源支持。
那么，这些资源是什么？能够让张朝阳放弃成为360大股东的机会？
吃下搜搜
根据合作计划，腾讯通过投资4.48亿美元现金，并将旗下的搜搜业务和搜搜其他相关资产，包括通用搜索、问问和百科等相关资产整合进入搜狗，成为搜狗少数股权股东，以支持两家的战略合作。合并完成之后，搜狐继续控股搜狗，张朝阳担任新搜狗的董事长，王小川则继续担任新公司的董事和CEO，领导搜狗公司的业务发展。腾讯获得新搜狗约36%的股份，腾讯总裁刘炽平和首席运营官任宇昕将进入新搜狗董事会担任董事。
张朝阳2004年推出了搜狗，马化腾2006年推出了搜搜，但在百度强势地位之下，成长均极为艰难。相比马化腾，张朝阳对待搜狗显然更有耐性和韧劲，最终搜狗市场占有率竟还突破了王小川此前计划的10%。
马化腾透露，腾讯网以后的内部搜索、浏览器，包括拼音输入法未来都将基于搜狗技术——跟流量有关的全都由搜狗承担。腾讯所有以前的团队也都会和搜狗合并在一起。而在合并搜搜之后，新搜狗将获得腾讯的丰富流量资源支持。
移动互联网大局未定，腾讯、搜狐、搜狗共抗百度，是否将成为可能？张朝阳十年磨一剑的“搜索梦”能否据此实现？答案还在王小川身上。
此前市场传言的方案并非短期利益最大化的选择。如果张朝阳将搜狗出售给360，搜狐集团据此成为360的大股东，瓜分四分之一以上的市场份额，加上双方在浏览器、输入法、安全软件等客户端上的优势地位，挑战百度指日可待——因此，选择腾讯在很多人眼中显然是一条窄路，张朝阳拒绝了一个可能颠覆市场的奇迹发生。
对此，张朝阳自己给出的解释简单明了：“卖给360就是把搜狗揉碎了，好滋养360茁壮成长，现在是搜狗独立发展，搜狗是有未来的。”
