联想AOL：好戏还在后面(2)
金凡　2001-06-12 20:49:13

　　

　　绝配：资本的交换与合作
　　本次联想与AOL的合作被公认为“2001年中国网络界第一合作案”，在中国即将进入WTO的背景下，极具战略意义，肯定将推进互联网应用及相应的信息服务在中国的发展。

　　新成立的合资公司将结合两家公司的优势，重新定位公司的核心能力。联想集团的总裁杨元庆把新公司定位为技术服务商，主要提供接入服务、主机托管、即时信息、邮件系统，该商业模式还将采用AOL擅长的会员制收费运营模式。

　　联想在中国市场的领导地位、品牌知名度和管理团队早已名声在外，联想的电脑销售2000年达到280万套，占有市场份额28.9%，在除日本以外的亚太市场占有率达10.4%，是亚太区最大的个人电脑供应商。今天国内PC市场上，有6家中国企业进入了前10名，在亚太市场上，有3家中国企业进入了前10名，其中联想排名都是第一。

　　在一个发展极具潜力的市场和用户数目不断刷新的网络应用热潮推动下，双方的合作可谓是“绝配”，具有很好的市场前景，容易受到资本市场的追捧。其实，合作背后，资本交换合作的痕迹十分明显。

　　不久以前，美国证券交易所董事长兼首席执行官萨尔维托·索丹诺应邀来到了上海。他表示，如果条件成熟，美国证交所愿意与上海证券交易所展开合作，实现两地股票的交叉上市。“凡法人治理、信息披露、财务审证等符合美国股市要求的中小企业，都可接洽到美国证交所挂牌上市。”紧接着，Nasdaq也在上海设立了办事处，专门回答中小企业的上市咨询。

　　逐渐开放的金融环境配合联想、AOL本就妙手天成的资本运作，可以掀起滔天巨浪。AOL眼光独到，以49%的股本抢占与联想联手的先机，然后静观资本市场融合的进展。一旦时机成熟，就可以“外资转内资”，以带有外资背景的控股公司的身份名正言顺地出现在中国的A股市场。跨国公司本地业务本地融资。这也是国际资本市场的惯例。

　　联想这边机遇更大。借由企业间的换股与合资，脱胎换骨的FM365会从联想整体框架中剥离出来，通过中外资本交换的途径，“内资转外资”，直奔Nasdaq，变成海外上市。对联想而言，企业要进一步理顺法人制的企业机制，建立高透明度的信息披露渠道，还有过硬的财务认证。

　　中国网络市场通过跨国资本合作，已经提前入世，也是不可否认的事实。联想方面称合资公司将在中国法律及政府政策允许的范围内从事经营活动，短期内将主要从事提供互动服务的咨询及技术支持。我们并没有看到AOL时代华纳最擅长的媒体经营成分。


　　不过，联想也没有把话都说死，声称随着中国即将加入WTO，合资公司将逐步扩大经营范围。这无疑引起了很多人的兴趣。合资公司的经营范围将如何扩展？AOL进京是否意味着海外媒体大鳄入华？联想与AOL的合作是否是联想向传媒业进军的跳板？无数悬念使得整个合作案扑朔迷离。

　　柳传志笑称.com公司错在把公司经营当短跑，把上市作终点，功利性过于浓厚。现在老辣稳重的联想走上了资本的跑道，慢慢地起跑，其势不可挡。相信好戏还在后面。

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