雅虎遭遇高层地震(2)
植万禄　2001-03-19 09:55:16

　　

　　已离任的雅虎亚洲分公司副总裁兼总经理周胜南在辞职时表示，他将来不太可能再加盟一家纯粹的互联网公司，他表示：“我认为纯粹的互联网企业面临的发展机遇不多。”

　　周胜南的话反映了辞职的雅虎管理层对雅虎经营模式的怀疑。已决定辞职的雅虎加拿大分公司的总经理马克·鲁本斯坦是在去年离开广播公司担任雅虎加拿大分公司总经理的，他成功地加强了雅虎门户站点在加拿大的影响，现在他打算回到他的本行广播传媒行业。而雅虎欧洲分公司经理法比奥拉·阿雷东多则表示有意从事其他业务。他们以其另谋出路的行动表明他们对雅虎经营模式的怀疑或否定。

　　回首雅虎创业史，雅虎不设车间、不开工厂、不造产品，没有自己的原创内容，就从一个单纯的搜索引擎发展成互联网顶级的传播平台，提供覆盖全球的各类媒体产品和服务。凭借着人们对互联网的美好期盼和对新经济的盲目热情，雅虎登上了全球第一门户网站的宝座。雅虎独特的经营方式吸引了大众的心，没有人对此产生过怀疑，因为不产生效益照样可以飞黄腾达，又有那么多后续公司的学习和追捧，雅虎有什么可以担心的呢？

　　但是雅虎也仅仅是门户网站而已，与美国其他两大著名的门户网站———美国在线、微软的MSN相比，雅虎今日的“惨景”还在于其没有传统的业务作依托。美国在线其实不应称其为门户网站，因为它是集互联网接入商和内容服务商于一身，而且与时代华纳的合并已经完成，其传统行业的背景基础因此更加深厚；而微软的MSN网站自然是盖茨旗下的门户站点，创始之初就誓与雅虎、美国在线一拼高低。该网站有了微软这一软件业巨子做其强大后盾支柱，在经营上便有了“先驱”的指导性和可借鉴之处。

　　雅虎一直以其“轻舞风扬”式的经营模式而自诩，但现在看来，正是其经营方面的单一性才使其转变起来更为艰难，才使得分析人士对其越来越不看好，雅虎高层纷纷走人也就并不奇怪。

　　残酷的现实：内外交困的

　　雅虎正在被市场抛弃

　　雅虎高层纷纷辞职，正值雅虎公司深处于危机之时。据雅虎3月7日股市收盘后发表的2001年第一季度的收益报告显示，其第一季度的营收预期调降到1．7亿美元至1．8亿美元。这比此前的2．25亿美元的预期低22％，比第四季度3．109亿美元的营收下降了44％。此外，雅虎还宣布第一季度该公司将出现盈亏相抵的局面，而并非此前预期的每股盈余5美分。

　　据FirstCall报告，去年同期该公司每股盈余10美分，而去年第四季度该公司每股盈余却达13美分。雅虎计划在4月11日发布第一季度盈余报告时公布2001整个财年的具体预期数字。分析师预计，该公司2001年的营收将为12亿美元，去年这一数字为11亿美元。分析家指出，这将是三年以来雅虎首度无法维持每股赢利成长2倍的优良传统。

　　雅虎2001年第一季度收益下降的消息一公布，雅虎股价便应声而落。次日，雅虎股价下跌近16个百分点，跌至17．6875美元，其后雅虎股票股价一路下滑，至3月17日其股价已跌至13．5625美元，只比52周来的最低价高出0．5625美元，只有其历史最高价205．62美元的5％，目前股价已大幅下跌了90％多。

　　雅虎股价跌至13美元意味着该公司已经与其他媒体公司处于同一价位。分析师们认为，雅虎的股价还可能继续下滑。WitSoundView的分析师罗恩估计，雅虎的股价最低将跌至每股10美元。他说：“雅虎的年度现金流量为2亿美元，假如某家公司有意收购雅虎的话，其出价可能为现金流量的13至15倍，即大约25亿美元。”“再考虑到雅虎目前还拥有17亿美元现金和现金等价物的事实，雅虎的总市值应该在60亿美元左右，即每股10美元。”

　　由于全球第一门户网站雅虎在连续多年实现利润之后赢利告警，使得越来越多的金融分析师们发出警告慎持雅虎股票，分析家们也纷纷降低雅虎的股票评级。美林公司已表示，它已将雅虎近期的评估等级由“购买”降为“持仓”，高盛公司也取消了雅虎股票的推荐股地位。

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