网络业在坚冰下涌动 .com不是"泰坦尼克号"(2)
x碲 　 2002-01-06 16:51:34

　　

　　 DCLK DoubleClick身为网络广告业的龙头老大，既然网络公司纷纷把业务重整到广告收入方向上来，这家公司股票的价格自然会上升，从52星期最低点5.23美元，已经攀升至11.07美元。

　　 AOL 毋庸置疑，家喻户晓的"美国在线"自从并购了"时代华纳"以来，其股票价格的走势要比雅虎这样的单纯门户网站的股票走势扎实得多。这家公司原本就"跌"得不多的股票价格从52星期的低点27.40美元回升至32.98美元。加上最近推出的热卖影片《哈里.帕特》及其配套商品，这只股票更是很被华尔街看好。

　　 尽管上面列举的网络股票表现可人，但投资人不会忘记，美国有大约7000到10000家网络公司仍在"生存线"上挣扎，每个月都有几十家网络公司宣布破产。事实上，除了极少数的例外，大部分网络公司在上次的重创之后，都要经历一个漫长的"康复期"。以这次股价涨幅较大的CMGI为例，在B2C网络控股业务中，它为旗下的网络公司提供应用软件和其他成套的经营手段。我们仍记得，网络"泡沫"处于高潮的时候，CMGI是风流际汇的明星股票之一，其价格曾经高达160美元。与此同时，持有如此昂贵股票的投资人，每股累计的亏损额，经过多次业绩报告删除"坏账"之后，今天仍然有16.34美元之多。难怪这支股票迅速从160美元缩水到了不到1美元。12月7日收盘时，CMGI的股价为1.97美元，公司预期2001年7月到2002年7月财政年度仍会有每股0.84美元的亏损。换句话说，投资人将看到现在已经积累到每股16.34美元的亏损额，到2002年7月还会增加到17美元以上。

　　 eBay则提供了一个真正有希望的案例，它的"X to X"商业模式被华尔街认为最有希望获得成功。在eBay的网上，你有权利拍卖几乎任何物品，从书签和棒球到超级豪华游艇，从小宠物到人体器官，从古董到军火……许多人辞掉自己的工作来到eBay这个异样的大市场上谋生。当然，如果你卖的东西太离谱，也难免会有个把联邦调查局的干员来敲你家的门。要知道，eBay对网上成交的一切物品征收1%到5%不等的费用，这使得它几乎从来就没有亏损的纪录。目前，eBay每股盈利0.32美元；它预期在2002年12月每股盈利0.74美元，这在网络板块里是个"奇迹"。

　　 仅次于eBay的，是美国在线-时代华纳(AOL Time Warner)。AOL公司在天才的凯斯(Steve Case)率领下，就在纳斯达克泡沫崩溃之前的"瞬间"，及时着陆，并购了媒体巨头时代华纳，在后来的惊涛骇浪中得以保持平稳，驶入今天的广阔海洋。尽管已经盈利，并且预期2001年12月的盈利为每股0.35美元。美国在线-时代华纳目前仍然积累了每股0.69美元的亏损额。如果没有意外情况，预期到2002年12月的时候，这家公司将创造每股盈利1.35美元的"奇迹"。也就是说，大约再有半年时间，它的总盈利额就可以彻底消除目前的累计亏损额了。

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