深度分析：惠普“吞掉”康柏有无内幕？(1)
　 2001-09-05 11:09:17

　　
　　导语：美国时间9月4日，惠普公司正式宣布将与康柏公司合并，并购涉及金额达250亿美元，将产生一家年收入超过870亿美元的特大跨国公司。这个消息来得比较突然，此前国内IT界似乎并无相关传闻见诸报端网际。人们比较关心的是：惠普、康柏这两家庞大的IT公司为什么要合并，有没有什么内幕？惠普凭什么在新公司中拥有六成多的股权，并在新公司管理层中占据更多席位，让人感觉是惠普"吞掉"了康柏？两家合并后，会对我国IT界产生什么影响？

　　 惠普股东似乎对并购不甚满意，惠普股价跌幅大于康柏。宣布并购后的9月5日，惠普的股票价格每股下跌18.7%，收于18.87美元，而康柏的股票价格每股则下跌10.28%，收于11.08美元。

　　惠普、康柏缘何合并？

　　惠普公司的并购新闻稿称，并购对企业及个人用户有利，并使新公司确保在多个领域的领先地位，另外每年还可节省成本25亿美元成本。惠普CEO（将出任新惠普的CEO）费奥莉娜（Carly Fiorina）也说，并购可以为股东带来利益，有助于改善成本结构，把握新的成长机会。笔者认为，抛开这些官方术语不谈，两家公司合并的真正原因是：

　　一、业绩下滑、股价不振，管理层压力大。两家公司的销售收入及利润均不如去年同期。惠普公司今年第三财季盈余为1亿1100万美元，去年同期盈余达到10亿4000万美元；其营业收入较去年同期下滑14%。康柏公司第二财季收益下滑至85亿美元，比去年同期的101.3亿美元下降了26%。

　　宣布合并前，康柏的股价收为每股12.35美元，比1999年初的最高价下跌了76%。惠普收为每股23.21美元，比去年夏季时的最高价下跌了66%。两家公司的股价均收于52周来的最低位。

　　二、确立及维持在PC、服务器、打印机领域的第一位置，争取夺取IT咨询及外包服务、数据存储市场的冠军头衔。合并后的新公司将在PC、服务器、中高端打印机领域称雄全球，在IT咨询及外包服务、数据存储领域也将具备挑战IBM、EMC霸主地位的实力。竞争激烈的IT业界信奉胜者通吃，只有NO.1才能讨得合作伙伴、投资者等的欢心，并获取最大的竞争优势。这也是两家特大型IT公司之所以合并的目的所在，--它们拥有较为相近的业务领域，合并的主要着眼点不是在于互补有无，而是在于简单叠加，争取成为现有领域的NO.1。
　　目前康柏与惠普分别是全球PC业的老二与老三，老大戴尔DELL公司对它们构成了极大的威胁。由于市场不景气及价格战盛行，两公司的PC销售均不如人意，拖了整体业绩的后腿。合并后的新公司可占有全球PC市场份额的19%，高于戴尔的13%，如能体现规模经济，压低PC代工及零部件采购价格，则可遏制戴尔的逼人气势。

|下一页||尾　页|