惠普康柏强联　缘何股市不惊
杨磊 　 2001-09-06 13:21:43

　　
　　 全球电脑业的两大巨擘——美国惠普与康柏公司4日在纽约举行联合新闻发布会，宣布惠普与康柏的“联姻”，这被认为是全球电脑业迄今最大的一笔交易，纽约股市当天对此却反响平淡。由于担心并购后新公司整合不顺以及可能出现的政府干预，开市后投资者不但没有追捧惠普或康柏股票，反而“弃之如敝屣”，导致惠普股票创下今年单日最大跌幅的悲惨记录，每股损失高达4．32美元，跌幅为18．6%，最后收于18．89美元，为5年来的最低；一直寄希望通过并购带动股票价格飙升的康柏公司同样遭到厄运，每股价格跌落到11．08美元，跌幅为10．3%，同样创下了几个月来的最大跌幅。这一结果也使得惠普与康柏的并购总额从先前宣布的250亿美元一下子“缩水”到203亿美元。

　　 华尔街不为惠普、康柏联姻所动，其主要原因有两个方面：一是担心新公司整合不顺。按照两家公司的盘算，合并后新公司的年销售额将达874亿美元，成为能够与IBM相抗衡的巨型公司。不过正所谓“船大掉头难”，要将在全球156个国家和地区拥有15．8万个雇员的两个巨型公司糅合到一起并产生效益，其中的困难是不难想象的。对于这一点，即将出任新公司总裁兼首席执行官的原惠普公司现任总裁菲奥里纳也毫不讳言，她说，如果不能实现有效地融合，一切美好前景都只能是停留在纸上。华尔街塞林格曼投资公司副总裁乔达什对合并更是不以为然，他说，惠普和康柏本是两个身患“重病”的巨人公司，现在它们结合到一起只会使本就十分复杂的“病情”变得更加复杂。华尔街诸如此类的评论自然加深了投资者对惠普、康柏合并前景的疑虑。

　　 华尔街的另一个担心就是司法部反垄断机构和联邦贸易委员会可能的干预。惠普、康柏合并后，新公司在美国的个人电脑销售可以占到四分之一，通过零售网的销售额则可占到三分之二；在全球范围亦可囊括大约19%的个人电脑市场，将大大超过戴尔公司而一举成为新的行业老大。一些人担心，合并会不会因有“垄断”嫌疑遭来调查？联邦贸易委员会能否批准这笔交易？不过，据行家分析，在目前电脑业普遍呈下滑趋势的情形下，美国司法部和联邦贸易委员会“从中作梗”，为难这笔交易的可能性不大。令投资者担心的是，这笔交易可能会受到欧盟的刁难，进而影响到公司在欧盟国家的业务发展。

　　 业内人士指出，惠普、康柏选择联姻实现优势互补，然后再进一步通过大量裁减冗员、减少机构设置以求降低成本，实现效率最大化，其主要的着眼点就是为维护双方的长远利益，在竞争日益激烈的电脑行业中谋得一席之地。合并后，新公司不但在服务器、个人电脑以及手持设备销售领域将造就出一个全球最大的市场参与者，而且还将在咨询服务、存储及管理软件方面赢得领先地位。


　　
　　《北京青年报》