11月3日晚，强瑞技术（股票代码：301128）披露了首次公开发行股票并在创业板上市网上发行结果，显示网上投资者放弃认购新股数量为50.9万股，保荐机构（主承销商）包销股份数量占总发行数量的比例为2.76%，成为了近几年来A股市场中保荐机构包销比例最大的公司。

对于此次强瑞技术包销比例过高原因，市场分析人士众说纷纭。多数认为近段时间，各种动不动就“破发”的新股令不少股民开始惧怕，打新“躺赢”不再，随着投资者心理预期的一降再降，使得新股申购强瑞技术“中了枪”。但也有人质疑是因新股强瑞技术业绩下滑，一定程度上减弱了网上投资者的申购信心。

公开资料显示，强瑞技术是国内智能手机组装和检测治具领域的主要企业之一，主要从事工装和检测用治具及设备的研发、设计、生产和销售。华为是强瑞技术的核心客户，此外在移动终端电子产品领域的其他客户主要包括富士康、荣耀、智信仪器、捷普绿点、维沃（vivo）、蓝思科技、立讯精密、比亚迪等。公司在工业电子等领域的客户主要包括鹏鼎控股、海康威视等。

据招股书披露，强瑞技术预计2021年1-9月可实现营业收入3亿元至3.3亿元，同比增长-11.52%至-2.67%；归母净利润3,300万元至4,050万元，同比增长-38.71%至-24.78%。

对于业绩变动原因，强瑞技术相关人士回应表示，主要系公司核心客户华为因受到美国制裁，无法获取5G手机芯片，其智能手机出货量大幅下滑，对公司的采购需求亦随之大幅减少，这类情形在一定程度上属于不可抗力因素。虽然公司通过加强与其他客户的合作深度、开拓新客户等方式确保2021年前三季度的营业收入与去年同期相比仅小幅下滑约3%，但整体订单饱和度不及预期。然而，公司今年不再享受疫情期间社保和房租减免优惠等因素仍使得公司2021年前三季度实现的归属于母公司股东净利润同比下滑约24%。

由此可见，强瑞技术2021年上半年和第三季度业绩下滑可能在一定程度上减弱了网上投资者的信心，进而导致本次发行的弃购率较高也不无可能。

业内专业分析人士表示，随着核心客户华为订单减少对强瑞技术的不利影响逐渐释放，以及其对其他客户开拓效果的逐渐显现，公司的经营业绩也将呈现出积极改善的迹象。

值得注意的是，强瑞技术发行公告表示，2021年以来，华为订单减少对公司的不利影响已得到较为充分的释放，公司预计2022年度的经营业绩将恢复增长，主要基于以下因素。

首先，按照行业惯例，2021年为苹果的“小年”，iPhone13系列产品的更新幅度较小，因此发行人的苹果产业链客户采购需求相对较少，而2022年新的iPhone产品将进入“大年”，相关产品的改动幅度可能较大，相关客户的采购需求亦可能较2021年有所增加，发行人与苹果产业链客户的合作规模逐渐扩大，合作经验逐渐增加，为公司未来从中获取更多订单打下了基础。

此外，荣耀从华为剥离后，其逐渐摆脱了被美国制裁的风险，生产经营逐渐恢复正常，荣耀智能手机出货量也逐渐增加，公司凭借较强的技术实力和过往良好的合作经验不断巩固和加强与荣耀的合作关系，获取的订单份额较高。

同时，公司与维沃的合作范围有所扩大，2021年合作规模预计将实现止降回升；而且公司于2020年顺利切入到OPPO和小米的供应链体系并实现对其供货；

目前，华为对公司的采购需求已降至较低水平，随着4G版本智能手机机型的发布及在车机等产品系列中投入的增加，2021年三季度以来华为对公司的采购订单有所增长，公司与华为合作关系良好，如果华为采购需求恢复，公司从中获取的订单有望随之增长。

整体来看，强瑞技术经营情况已逐渐改善，前三季度经营业绩超过预测区间上限，全年经营业绩降幅预计将进一步收窄，2022年将很大程度有望恢复增长。正式登陆资本市场后的强瑞技术市场表现如何，能否逆袭归来？值得期待！

来源：证券时报网

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