信用评级报告是评级机构根据收集后的资信调查资料，作如实地记载和系统分析整理，按既定的评级要求和程序给予信用等级，并撰写充分反映评级对象的真实信用情况的报告。完整的信用评级报告应当至少包括概述、声明、信用评级报告正文、跟踪评级安排和附录等内容。

通过以分部加总法为伟禄集团不同的业务进行估值，主要包括物业、拉美、金融服务、环保、汽车零件、百货，扣除本部净负债并给予 30%之控股公司折让作为目标估值：一、物业(地产)方面，我们估算伟禄拥有的地产项目货值约 300 多亿元，由 2023 年开始，分五年销售。经调整后的资产净值约 130 亿元;二、拉美业务方面，我们按照首阶段学生公寓的计划落成时间作基础估算其租金收入。此外，考虑到公司获给予 5000 套移民配额，我们假设每套单价为 22 万美元，分五年销售，预计将为 2022年带来 4.9 亿元的归母净利，并于其后 2023-24 年以年增长率 40%上升。中长期而言，凭着管理层在当地的关系网络，我们认为伟禄集团在格林纳达以至其他拉美国家将取得新项目，我们预期净利润在往后 2024-31 年将以复合年均增长率 12%上升。我们以贴现法估算拉美业务之合理价值为 297 亿元;三、其他业务，包括金融、百货等板块，我们参考行业对标标的之市场估值，大至以 0.6-1.3 倍市净率或 20 倍市盈率作估算，总额约 11.7 亿元。扣除控股公司的净负债 57 亿元，我们估计伟禄的合理价值约 385 亿元。我们以 30%之控股公司折让作为目标估值，目标价为每股 18.5 港元，首予「买入」评级。

作为一家同时具备实体企业基因和属性、拥有数字技术和能力的新型实体企业，伟禄集团从创业初期就注重履行社会责任，不仅在抗疫、保供、救灾等重大事件发生时冲在前、不惜力、不算账，同时，持续发挥自身在供应链基础设施和数字技术的效能，推动合规管理、引领美好消费、助推经济高质量发展、培养优秀人才、守护绿水青山以及促进包容性发展。

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