今年2月，正黄集团的官微释放了一则关于酒的信息：四川古蔺县政府与德顺坊酒业正式签署战略合作协议。正黄特殊时期官宣入局白酒，让这家一向低调，从遂宁走出去的川企在市场上激起了不小的波澜。

地产圈雷声阵阵尚未平息，此时跨界转入新产业，业界不禁要问，正黄集团的底气到底在哪里？

但据笔者多年的观察，正黄集团此时入局，也恰恰印证着一句话“企业经营，是一场没有终点的马拉松”，可能越是懂得积蓄能量，才越有机会后半程爆发，成为持续不断拥有长期价值的“极少数”，此谓厚积而薄发也。

“谨慎者”才能穿越周期

先说说房地产的故事。房地产一直都是重资产领域，“向规模要竞争力”曾被视为金科玉律。依赖高负债高周转的模式换取了短期内规模的快速扩张，也给房企一众大佬们埋下“暗雷”，此所谓不是不报时候不到也。

而在同一时期，正黄集团在地产领域，却表现显得相当谨慎，甚至有些胆小。这个和正黄集团的当家人黄良的个性十分吻合。

不追求规模，在深耕区域坚持长期主义，追求做深、做透，把产品质量和用户口碑看得比利润和规模更为重要，将用户满意度和销售排名都做到市场前列；以“大本营”西南区域为例，正黄集团在遂宁、雅安、西昌等城市深耕已达10年有余，当地市场占有率超30%，并且成为绝对的优质品牌象征。另一方面，尽管战略布局涉足以成渝经济圈为核心的大西南区域、以浙江为核心的长三角区域、以大湾区为核心的华南区域，但始终在保持财务基本面的前提下，优选城市精准投资，以保证收益率。目前，正黄集团在这三大区域实现了23个新兴城市的布局。

在一众新锐房企中，这样的正黄集团，一直以来既不算特别显眼，又绝没有掉队。

对西南大本营的持续深耕，保障了业绩的持续增长，新兴城市的外拓，又有效在布局上提高了企业避险能力。 黄良认为，“只有在确保品质和不断巩固、保证稳健收益与现金流的前提下，才会考虑规模的增长。这才是正黄集团需要的有质量的稳定发展”。

可能也是有了这份谨慎，让正黄集团在行业的蜕变时刻，反而成了焦虑少、突围快的个别。

这个，才真的叫做时间的朋友。

多元发展的前提：厚积薄发

对于正黄集团来说，“稳”字的另一重含义，就是多元。从一开始，正黄集团其实就不能算是纯粹的地产企业，而是一直以实业为主线，坚持多产业发展。而且，在19年的发展历程中，和正黄集团低调的企业特质一样，所有产业都是“先做再说”，或者“只做不说”。

不习惯靠讲故事哗众取宠的正黄集团，却逐步探索出了以”实业+”模式赋能新兴城市动能的新发展道路。

物业服务，扎扎实实把服务和智慧生活做精做透，当不少人把物业摆上货架，快速“断舍离”的时候，汇德智慧生活已然从“无名之辈”跻身中国物业百强，用服务这条新的增长曲线，给地产开发赋能；建筑工程，2021全年外拓项目同比增长超600%；商业运营也是可圈可点，全业态体验式商业综合体——雅安正黄·时代天街的启幕，打通雅安的城市消费提档升级的“任督二脉”。正黄集团商管经营、在建、拟建的城市综合体项目已近100万方；酒店业务也发展顺利，携手国际酒店一线品牌希尔顿逸林、轻奢型一线品牌亚朵共同经营，布局有道。

不同产业之间的高效协同，逐渐突破物理与时间、空间的界限，形成正向循环，在正黄集团“产业生态体系”里释放出出人意料的发展效能。而源源不断的产业收入，也足以让正黄集团在周期波动时“手中有粮，心中不慌“，任凭风浪起，稳坐钓鱼台。

19年产业领域的不断探索和构建，让正黄集团真正懂得“不把鸡蛋放在一个篮子里”的商业道理；多元、多维、多产业，才能让企业可能遭遇行业下行的时候，依然有保持从容、进取的能力。

稳健前行的基础：保持理性

正黄集团认为，长期的财务自律和现金流充沛，是企业掌握主动权的核心因素，时刻保持审慎的财务管理，也是抵抗周期风险的根本。

做正确的事，正确的做事。很多时候是你想得到却做不到，你做得到但未必坚持得了。

抵御住“高速扩张”诱惑的同时，正黄集团也让市场看到了自己在资金管控层面的“真功夫”。安全平衡的财务投资和管控机制，不盲目，不跟风，以投转运一体化，让正黄集团得以稳步发展。在一众房企一筹莫展的“三条红线”上，正黄集团均未“踩线”，负债率也仅为37%，财务情况健康良好。

总结起来拉通看，在地产行业逆周期下，正黄集团的破局要点，大致能提炼出三个方面的独到做法，分别是：必要的审慎，对企业发展的理性认识、多元化的实业布局。

事实上，不光是正黄集团，中国大多以稳闻名的企业都有如此风格。“在行业真正退潮之后，到底什么样的企业才能走得更远”，这个答案已经不言而喻。

3月30日德顺坊酒厂改扩建工程一期开工。

今天，人们仍然无法判断地产等诸多行业的走向，未来，也相信会有越来越多的企业在更多元的产业领域进行跨界探索。正黄集团选择进军白酒产业，在某种程度上，也给房地产业带来了更多的关注和期盼。这种期盼可能有两种：一种是期望正黄集团在白酒行业有所建树，为把这个传统行业做强做大增辉添彩；另外一种，就是想看正黄集团到底厉害在哪里，能为房地产企业转型升级带来什么有益借鉴。

行笔至此，落回到酒上。中国白酒是历史文化与社会生产相结合的产物。白酒文化流传了几千年，作为生活中必不可少的元素，在很大程度上被人们赋予了一种人文积淀和文化气场。俗话说，酒不醉人人自醉。按照规划，预计窖池数约1300个、酱酒年产能约1.5万吨、基酒储能约6万吨的德顺坊酒厂占地共780亩，170亩的一期工程本月初在泸州古蔺县举行了开工仪式，余下的工期也将陆续拉开。780亩地需要大量的投入来支撑。正黄集团卖酒，笔者更愿意相信是企业未雨绸缪的大胆开拓，是稳妥推进发展战略的合理冲锋，是深思熟虑的又一次跨界突破，是深根广收的日出而作，也是企业的一种情怀宣誓。让我们走着瞧，这一次进军新产业的正黄集团，或许会像其在房地产业中的表现一样，是一场不花哨、不张扬，稳稳当当的“新酒局”。

（万波）

新闻链接：

杀进白酒行当，正黄之意在乎酒

还是在乎建酒厂的780亩土地？

去年底今年初，一个叫“德顺昌”的白酒广告突然出现在大众的眼皮子底下。有一个消息：3月30号，德顺坊酒业酒厂改扩建一期工程开工仪式在四川泸州古蔺县举行，出席人士除了古蔺县的相关领导和四川德顺坊酒业的代表外，还有正黄集团的代表。

关于正黄集团，不就是搞房地产开发的那个正黄集团么？他们怎么牵扯进了白酒行当？回溯相关企业的信息，在2021年11月，古蔺县有家叫七里香酒业有限公司的企业更名成了古蔺县德顺坊酒业有限公司，注册资本也由原来的50万元增加到了550万元，公司股东也变更成了由四川德顺坊酒业有限公司百分百控股。这个四川德顺坊酒业有限公司2021年10月注册于成都市青羊区，注册资本10000万人民币，法定代表人跟正黄集团的法定代表人一致，为黄良。股权结构显示，四川德顺坊酒业有限公司由天津丰达瑞企业管理咨询合伙企业（有限合伙）占股99%、成都创续企业管理有限公司占股1%，而天津丰达瑞企业管理咨询合伙企业（有限合伙）的股东为黄良和成都创续企业管理有限公司，这个成都创续企业管理有限公司的法定代表人亦为黄良。

关于正黄集团，看一下最新的消息：3月31号，“2022中国房地产百强企业研究成果发布会”在北京召开，来自四川的正黄集团凭借综合实力、经营稳健性、多元化布局等诸多维度的优秀表现再度荣膺“中国房地产百强企业”，位列第83名。正黄集团全称为正黄集团有限公司，于2003年在四川遂宁创立，注册资本30000万人民币，法定代表人为黄良。

该集团官网的“正黄产业”一栏对产业布局进行了如下描述：地产开发、物业服务、建筑工程、商业运营、康养服务、金融投资、酒店投资、装饰设计。地产界都知道，正黄集团除了在四川的诸多市州开发有房地产项目外，还把足迹延伸到了长三角、珠三角的一些地方。

正黄集团曾以年度233亿元和256亿元的营收分别进入过2020年和2021年的中国民营企业500强榜单。

在如今房地产风声鹤唳的的大环境中，正黄集团杀进白酒行业，一点不奇怪。

不过，有业内大佬说，真不要小看此次正黄集团玩白酒的战略布局，绝非一个跨界那么简单，那只能叫一个“高”！“你看嘛，只花了550万元就把这个白酒牌子百分百掌控了。”这位大佬说，“可是生产这个白酒需要建厂啊，建厂是需要场地的啊，场地是需要土地的啊。这不是跟正黄集团做房地产开发的老本行相关了么？”

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