5月23日，网易发布2024年第一季度财报。财报显示，网易Q1营收269亿元；非公认会计准则下，归属于公司股东的净利润为85亿元。

凭借网易24年首季度业绩稳健表现，摩根斯丹利、花旗、中金、麦格里、中银国际、HSBC等多家机构对网易维持买入、增持评级。麦格理发表报告予网易“跑赢大市”评级，称网易持续展现强大的游戏开发能力，与其他游戏同业的估值差距显著扩大，下半年稳固的产品线料会推动增长动能加速。

财报发布后，凭借超出预期的数据表现，网易股价盘前直线拉升，跌幅缩窄至不足4%。

长线运营精品收入创新高 ，财报发布后股价跌幅快速缩窄

凭借“内容+AI”双引擎的强劲驱动，一季度网易不仅在技术创新方面取得了新突破，而且长线运营的精品内容也实现了收入的新高。

财报数据显示，网易在第一季度的精品内容收入实现了显著增长，多类产品共同组成坚实底座。值得一提的是，游戏及相关增值服务营收达到215亿元，多款长线运营的旗舰游戏表现再创新高：《梦幻西游》手游Q1收入创新高；《逆水寒》手游、《蛋仔派对》等热门游戏保持畅销榜前列。《第五人格》开服6周年人气飙升，Q1收入及5月DAU创新高。《率土之滨》在上线9年之际，Q1收入创近三年新高。

除了游戏业务外，网易还在其他领域积极打造精品内容，展现强劲发展势头。如，网易云音乐发力原创扶持、自制音乐与版权采买，内容影响力持续提升；创新板块营收20亿元，网易传媒加快AI服务融媒体及UGC创作，网易新闻客户端UGC内容占比同比增长30.5%。

财报发布后，网易股价盘前直线拉升，跌幅缩窄至不足4%。多家投资机构对网易表示看好，纷纷给予增持评级。HSBC在报告中称“维持网易评级为买入”，并进一步指出“公司目前提供超过140款手游和端游，涵盖游戏类型广泛，能满足全球玩家社群日益增长及多样化的需求。凭借公司的用户洞察力和专业的执行力，公司还内部孵化并发展出一系列创新且成功的业务，包括智能学习及其他业务(如音乐流媒体平台、自有品牌电商、互联网媒体、电子邮件服务等)。”

此外，网易将加快旗舰新品全平台、全球化发行步伐，助力世界级精品IP深入中国市场。诸如《燕云十六声》国服定于7月26日率先公测、《永劫无间》手游首测两周新增千万预约、暴雪首款回归游戏预计将于今夏开服等。对此，中银国际、摩根士丹利发布报告称，暴雪游戏等游戏运营不仅有助增加用户及收入，还可以释放中长期潜力。

连续7季研发投入强度超15%，多机构予“跑赢大市”评级

技术创新和研发投入是决定一家企业是否能够走得长远的重要因素。截至Q1，网易连续7个季度保持超过15%的研发投入强度，领跑行业。同时，网易AI大模型深度融入游戏、教育、音乐、工业等四大产业，发挥前沿技术的新质生产力作用。

技术的落地应用不仅提升了用户体验和产品竞争力，也为公司带来了更多的商业变现和增长空间。在游戏领域，网易自研AI工具已支持场景建模、动捕动画等传统游戏开发中高耗时环节，累计服务超百款游戏产品。在教育、广告及音乐辅助创作领域，网易有道聚焦AI驱动的三大高潜力业务发展，营收14亿元，利润大幅改善；一站式AI音乐创作工具网易天音，近期面向所有网易云音乐用户开放入口，提供包括词、曲、编、唱、混等AI音乐创作全流程辅助功能。而在工业领域，网易利用AI大模型技术推出的装载机器人已经在南京港、亚洲最大的预制梁场搅拌站等场景得到应用，预计帮助工地降低50%的安全风险、节约75%的施工成本。

多家市场机构对网易Q1财报进行了深入分析，对网易的评级也呈现出积极的态势。他们认为，网易在技术创新、内容运营以及商业模式等方面均表现出色，具有持续增长的潜力和良好的投资前景，给予网易“跑赢大市”的评级，对其未来发展充满了信心。“网易与其他游戏同业的估值差距显著扩大，料受累于新游戏发行逊预期及旧游戏表现疲软”，“网易持续展现强大的游戏开发能力；下半年稳固的产品线料会推动增长动能加速。”麦格理在报告中指出。

对于未来，网易表示2024年将继续强化研发能力建设，聚焦产品与内容打磨，通过创新和品类拓展开拓市场，携手全球人才和合作伙伴共创价值。

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