在消费医疗行业竞争日益激烈的背景下，企业能否通过精细化运营实现降本增效，已成为检验其经营成色的关键标尺。日前，雍禾医疗（02279.HK）发布的2025年度业绩公告给出了一个明确的答案：通过系统性推进精细化运营，公司多项核心经营指标实现全面优化，成功从“规模驱动”转向“质量驱动”的增长新阶段。

盈利指标全线修复，精细化成果集中释放

财报显示，2025年雍禾医疗在收入同比微增0.2%至18.08亿元的基础上，毛利同比增长10.1%至11.94亿元，毛利率由60.1%大幅提升5.9个百分点至66.0%。更引人注目的是，公司实现净利润7356万元，EBITDA（除利息、税项、折旧及摊销前利润）达3.64亿元，同比大增157.9%。

这一“增收更增利”的业绩表现，正是精细化运营从量变到质变的直接体现。在收入端保持平稳的同时，利润端的显著改善，意味着公司经营质量已取得实质性突破。

成本结构深度优化，销售及服务成本下降14.7%

精细化运营最直观的成效体现在成本端。报告期内，雍禾医疗的销售及服务成本从2024年的7.20亿元降至6.14亿元，同比降幅达14.7%。

拆解来看，各成本项均实现了有效压降：摊销及折旧费用由2.86亿元降至2.18亿元，源于优化门店网络策略，以及部分门店装修折旧周期自然结束；存货及耗材成本由1.05亿元降至0.83亿元，是优化成本结构、实施规模采购的结果。一般及行政开支也从2.85亿元降至2.37亿元，同比下降16.9%，反映出管理效能提升与组织架构精简的成效。

营销效能跃升，到院成本降低12.2%、ROI提升22.6%

精细化运营的另一大战场在于营销端。2025年，雍禾医疗的销售及营销开支从9.02亿元降至8.06亿元，同比下降10.7%。在费用减少的同时，获客效率却实现了反向提升。

公司围绕“品效协同、链路优化、内容深耕”三大方向重塑营销底层逻辑。通过大数据分析动态调整投放权重，对全链路运营漏斗实施精细化管理，成功将到院成本降低12.2%，投入产出比（ROI）显著提升22.6%。此外，公司引入用户质量分级评估体系，将资源聚焦于高净值、高转化意向人群，实现了获客质量的深度提纯。

在内容营销领域，雍禾搭建了多维度KOL/KOS/KOC矩阵，通过深度专业内容破解算法困局，稳居头部媒体内容运营首位，形成了极具信任感的口碑营销闭环。

门店网络优化，成熟院部占比持续提升

精细化运营同样体现在门店网络的结构性调整上。截至2025年末，雍禾医疗在全国61个城市拥有63家植发医疗机构。与此同时，成熟院部（成立超过三年）数量由52家提升至55家，占比进一步提高。

成熟院部意味着更稳定的客流、更高效的运营和更强的盈利能力。通过关闭低效门店、集中资源赋能优势院部，雍禾医疗的单店模型得到持续优化，为整体盈利能力的修复奠定了坚实基础。

数字化与AI赋能，从“经验驱动”到“数据驱动”

精细化运营的底层支撑，是数字化与智能化能力的全面渗透。2025年，雍禾医疗坚定推进“数字化、智能化”战略，将AI与大数据能力深度融入诊疗、营销、运营全链路。

在诊疗端，图像AI识别技术赋能头皮检测，推动检测标准从“经验判断”转向“数据驱动”；AI医疗大语言模型实现门诊病历AI化，显著提升诊断效率。在运营端，公司围绕前端获客、到院诊疗及术后关怀等核心环节，落地精细化客户标签分层策略，基于渠道来源、需求类型、消费偏好等多维度画像，为院部诊疗团队精准赋能，有效提升了转化效率与客户满意度。

从成本压降到营销提效，从门店优化到数字赋能，雍禾医疗2025年的业绩证明：精细化运营不是一句口号，而是可量化、可验证的系统工程。毛利率提升至66.0%、净利润扭亏为盈、EBITDA大增157.9%——这些数字背后，是公司对“获客—转化—交付—复购”全链路能力的深度重构。

展望未来，随着公司持续推进客户全生命周期数字化管理、深化AI大模型在服务场景的应用、重构会员权益体系与私域引流能力，精细化运营的红利有望进一步释放。在毛发医疗市场持续扩容的背景下，雍禾医疗已凭借精细化的经营底盘，迈入了高质量增长的良性轨道。

责任编辑：kj005

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