7月6日晚间，纳思达（002180.SZ）发布2021年上半年业绩预告，报告期内，公司实现利润40,000万元至50,000万元，同比增长11.45%至39.31%。随着全球新冠疫情明显缓解，纳思达积极把握市场机遇，对核心业务与产品进行针对性调整，重点布局新产品与市场，切实推进2021年既定的各业务模块经营计划落地。报告期内，公司打印机业务硬件销量与收入企稳回升，芯片与通用打印耗材业务收入同比增长，其中，打印机主控芯片、通用MCU、物联网SoC安全芯片出货量增长趋势良好，通用打印耗材芯片与通用打印耗材销量去年同期因家用需求大幅增长，本期销量有所回落。

根据纳思达近期公告披露，纳思达管理下的“利盟+奔图”双品牌打印机在产品和渠道互补方面稳步推进，双方联合搭建了覆盖中高低端打印产品的全系列产品线，从产品、客户、研发、供应链和销售渠道多维度形成协同效益，以“组合拳”的形式达成战略互补，从而为公司在全球打印市场上攻占更多业务份额。目前，利盟打印机已与多个重要OEM战略合作伙伴签署合作合同，打印机销量在欧美疫情好转的背景下进一步向好；奔图电子在行业市场、渠道市场及电商业务上找到了合适的商业模式和营销策略，并凭借综合运营优势、成本优势以及产品差异化功能优势，快速提升品牌知名度和市场占有率，公司表示，奔图电子将继续保持高增长态势，预计2021年收入增速将在40%以上，未来3-5年增长趋势有望持续。

目前纳思达正积极推动收购奔图电子，奔图电子2019年和2020年应收分别为14.8亿元和22.3亿元，若能顺利并入上市公司体系内，公司营收体量将进一步增大，步入全球前三指日可待。根据IDC数据，2020年Q3打印行业前五的企业：惠普、佳能、爱普生、兄弟、京瓷的市场份额高达90%，国产厂商市场份额低，替代空间大。而打印行业为高技术壁垒行业，其工作过程涉及精密机械、精细化工、静电成像等多个技术领域，行业内专利数量高达20余万项，目前掌握自主研发制造技术的企业不超过10家，多年来国内仅有纳思达一家企业突围。纳思达凭借全产业链的布局和领先的市场地位，已具备强大的议价能力和竞争优势，未来增长可期。

聚焦安全芯片及MCU芯片，发展空间广阔

随着国家大基金二期的进入，纳思达正加快崛起的芯片业务引发市场关注。纳思达旗下艾派克微电子（含极海半导体）主要业务包括打印机主控SoC芯片、打印机通用耗材芯片、工业级通用MCU芯片和工业物联网安全芯片，重点聚焦高端SoC-eSE大安全主控芯片和MCU微控制器芯片，已实现大规模出货。据公司披露，2021年半导体行业价格不断攀升，带动纳思达芯片业务量价齐升，经营状况良好。

随着5G和物联网行业的快速兴起，MCU作为各类loT终端的控制核心，增长空间巨大，中国市场规模2019年已达366亿，预计2024年将增长至484亿元，而目前MCU国产化率不足10%，国产替代空间巨大。极海半导体MCU芯片凭借优异的性能和高可靠性在国产芯片中脱颖而出，迅速导入国内外一线品牌供应链，产品已成功进入知名家电与工控龙头企业，以及新能源汽车BMS核心供应链。MCU收入大幅增长，从2019年的300万元快速增长至2020年的4000多万元，预计2021年营收可超过1亿元。

SoC-eSE安全芯片为纳思达研发的另一重点聚焦芯片，用于解决物联网设备的泄密隐患，市场空间巨大。长期以来我国工业物联网安全芯片国产化率低，依赖进口，对我国工业物联网信息安全造成巨大隐患，工业物联网安全芯片国产替代加速。纳思达抓住机遇，已实现部分领域的技术突破。基于国产平头哥玄铁内核的安全芯片成功中标电网项目，在多地挂网示范。大川系列安全芯片采用国际先进的多核异构技术，ARM 应用内核与平头哥安全内核二者之间形成物理隔离，支持国际通用加密算法及国密商用密码算法，能够覆盖工业物联网 80%以上的应用场景，填补国产工业安全芯片的市场空缺。据悉，纳思达安全芯片在 2020Q3 实现了量产，经过爬坡过程后，未来一两年内将迎接快速增长。

纳思达表示，未来将通过投资、并购等方式导入外部资源，增强整体研发实力，加快中高端产品研发，发展工业级通用 MCU 芯片、高端 SoC-eSE 安全主控芯片，做自主可控技术的引领者、国产替代的先锋。(CIS)

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