4月15日晚，劲嘉股份（002191.sz）发布2021年年报，其营收连续8年保持增长。公司2021年营业总收入达50.67亿元，同比增长20.89%，归母净利润为10.19亿元，同比增长达23.82%。

分产品看，公司以烟标产品为主，彩盒产品、包装新材料产品为辅，新型烟草则为新开发领域，具体而言，烟标产品去年营收23.01亿，彩盒11.34亿，包装新材料9.61亿，新型烟草1.69亿。

劲嘉股份表示，营业收入及归属于上市公司股东的净利润创下了公司自设立以来的最佳成绩，主要是由公司2021年主动适应市场变化，持续推进技术创新及精细化生产管理，打造精准覆盖客户核心需求的优质产业链，巩固优势产品的原有市场份额，精心培育创新产品在潜在市场的推广应用，实现公司的高质量可持续发展的结果。

据悉，劲嘉股份主营业务定位为高端包装印刷品和包装材料的研究生产，为知名消费品企业提供品牌设计和包装整体解决方案。

中泰证券认为，控烟背景下，类似劲嘉股份一类大型烟标企业规模化、品牌化优势将逐渐显现，而中小型的烟标印刷企业受制于其相对落后的印刷设备与技术将逐步退出市场。未来烟标行业将走向高端化，相关技术门槛越来越高，企业的集中度也会越来越高。

我国是世界卫生组织《烟草控制框架公约》缔约国之一，具备控烟减害责任，控烟行动亦纳入2016年国务院《“健康中国 2030”规划纲要》。烟标的总需求较为稳定，卷烟产量基本稳定在4700万大箱。

在控烟+利税诉求下，卷烟产品高端化趋势明显。另一方面，烟草利税在我国财政体系中扮演重要角色，以2021年为例，烟草行业实现工商税利总额13581亿元，同比增长6.08%，财政总额12442亿元，增长3.36%，实现税利总额和财政总额创历史新高，为国家和地方财政增收、经济发展作出积极贡献。

因此深化调整卷烟产品结构、实施“卷烟上水平战略”成为国家烟草专卖系统的重点工作，有助于政府平衡控烟减害和利税诉求之间的矛盾。在量稳价增调结构的策略下，烟草利税总额年复合增速5.5%，而随着卷烟产品结构升级，作为卷烟产品唯一的形象传播载体，中高端卷烟占比提升将带动烟标价值量上行。

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