阿里巴巴——预期发行价：68.00美元
12个月目标价：92美元
我对投资阿里巴巴股票的建议是后市价格在80美元或以下时买入，除非你足够幸运，能以IPO发行价买入。由于阿里巴巴在全球最大的市场中占据支配地位，因此我在估值倍数上给了额外的加成。作为电子商务平台提供商，它创造了一个独一无二的生态系统，其定位可以充分借助中国电子商务和移动商务快速增长所带来的机遇。
阿里巴巴获益于中国消费者快速上升的消费能力。2013年中国的实际消费占GDP的比重只有35.8%，远远低于美国等其他国家。根据欧睿信息咨询有限公司(Euromonitor International)的数据，美国2013年消费在GDP中的占比为67.1%。消费的增长将拉动网上和移动商务的发展。
中国的网上购物人口数量相对来说渗透率仍然偏低。根据中国互联网信息中心(CNNIC)数据，中国拥有全世界最多的上网人口，截至2013年12月31日，中国的网民数量达到了6.18亿，同一年，中国的网上购物者数量为3.02亿。受到互联网用户数量持续增长以及他们中越来越多的人在网上购物的推动，网上购物者的数量将持续快速增长。
如果你进入阿里巴巴的网站，你会产生一种感觉，就好像回到了1999年互联网刚刚起步的时候。你会看到各种风格原始的零售商推荐信息，上面没有价格，只有一个链接直接带你进入不同零售商的页面，这与美国零售商的网站形成鲜明对比。把阿里巴巴的网站与美国领先电子商务公司(例如电子港湾和亚马逊)的网站对比，就像是拿黑白电视与IMAX 3D影院做比较。看起来技术上相差了好几年。
当你考虑到在中国的美国公司面临的严重贸易壁垒，以及中国消费者在海外购物所受的重重控制，你就能了解阿里巴巴拥有的巨大优势了。
阿里巴巴董事局主席马云表示，亚马逊在美国就像餐后甜点，因为美国实体零售店已发展得非常成熟，而阿里巴巴在中国就像一道主菜，这里的基础设施远没有美国发达。
看起来这一切都好得不像真的，垄断性的地位加上超过50%的营收增长和利润率，如果IPO发行价介于66-68美元区间，这个股票定价是在约40倍市盈率的基础上做出的。阿里巴巴的营业利润率也要好于Facebook.
阿里巴巴实际上是零售行业中的“瑞士”，有一道长城使它避免了真正的国际竞争。从本质上说，阿里巴巴在中国电子商务的新战线上相当于铁锹和铁铲的供应商，因为它提供支付处理软件和销售物流，这样中国的零售商和批发商能非常轻松地在它的平台上开展业务。该公司还是中国顶级电子商务和移动业务公司的一个主要风险投资人，它投资的公司包括微博、UC浏览器和高德导航。这确保了它能在相当长一段时间内保持主导地位。
如果中国的贸易壁垒最终消除，将会发生什么情况？阿里巴巴会受到冲击垮掉吗？考虑到亚马逊在中国已经运营了超过10年却只挤占了区区3%的市场份额，这种情况不可能发生。在中国的消费者当中，对本国团队的偏爱是非常明显的。
因此，在全世界增长最快以及最大的零售市场之一，近乎垄断的地位、很高的市场进入壁垒、有限的实际竞争以及销售在GDP中所占比例过低，这几项因素加在一起，会使阿里巴巴在未来多年中都处于极其有利的地位，连沃伦·巴菲特(Warren Buffett)都会艳羡不已。
我是这么得出92美元的目标价的。预计的最近12个月每股收益=1.65美元，我预测的未来12个月每股收益=2.30美元。40 x 2.30美元=12个月目标价92美元。我预计该公司未来五年每年的每股收益增长率为30%。
