微软最新披露的数据显示，其人工智能业务的大部分收入来自长期合作伙伴 OpenAI。

微软公司AI业务收入主要来自OpenAI

微软在上周提交的一份文件中表示，截至今年6月结束的财年，公司来自 OpenAI 的收入达到241亿美元（IT之家注：现汇率约合1,629.69亿元人民币）。微软首席执行官萨蒂亚 · 纳德拉此前曾表示，截至今年3月底，公司人工智能业务的年化收入已达到370亿美元（现汇率约合2,502.02亿元人民币）。不过，微软在上周公布第四财季财报时，并未更新人工智能业务的总收入数据。

这意味着，在微软最近一个财年中，OpenAI 贡献了超过一半、甚至可能接近70% 的人工智能业务收入，凸显出微软目前仍然高度依赖这家重要合作伙伴。

根据双方协议，OpenAI 会向微软支付算力费用、AI 模型开发相关成本，并按约定分享部分收入。近年来，微软一直试图降低对 OpenAI 的依赖，例如投资 Anthropic，并自主研发人工智能模型。但投资者始终关注一个问题：微软人工智能业务中究竟有多少收入来自 OpenAI。

彭博社分析认为，如果微软人工智能业务继续保持公司今年3月公布的123% 年化增长率，那么截至今年6月结束的财年，其人工智能业务收入约为340亿美元（现汇率约合2,299.15亿元人民币）。这意味着，OpenAI 贡献的241亿美元（现汇率约合1,629.69亿元人民币）收入占据了其中的大部分。

微软迄今仅两次公开披露人工智能业务整体规模。第一次是在截至2024年12月的季度，当时公司表示，该业务年化收入已超过130亿美元（现汇率约合879.09亿元人民币）；第二次是在截至今年3月的季度，当时微软称，人工智能业务年化收入有望突破370亿美元（现汇率约合2,502.02亿元人民币）。

微软表示，其人工智能业务收入包括所有 AI 客户带来的收入，以及面向所有客户销售 AI 产品产生的收入。微软发言人证实，上述数据包含了来自 OpenAI 的全部服务收入及收入分成。

如果放到微软整体业务来看，OpenAI 的贡献则小得多，占微软总收入的比例不足10%。微软表示，公司最近一个季度新增约510亿美元（现汇率约合3,448.73亿元人民币）商业订单，主要来自 AI 初创公司以外的客户。不过，从全年新增订单的增长来看，OpenAI 仍是最主要的增长来源。

在此次披露之前，微软从未明确公开过来自 OpenAI 的完整收入。数据分析公司 Nonlinear Analytics 创始人、会计研究员 Olga Usvyatsky 认为，这一信息披露可能与 OpenAI 推进首次公开募股（IPO）计划有关。

不过，市场仍有一个关键问题尚未得到解答。KeyBanc 分析师 Jackson Ader 表示，目前还不清楚 OpenAI 贡献的这241亿美元（现汇率约合1,629.69亿元人民币）收入中，有多少来自双方的收入分成协议，又有多少来自云计算服务或微软提供的其他产品和服务。

他表示：“如果这些收入更多来自微软向 OpenAI 提供云服务等业务，而不是依赖投资收益，那么我会对微软的人工智能业务给予更积极的评价。”

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