3月27日，海陆重工(002255.SZ)发布2025年年度报告，实现营业收入23.22亿元，同比下降16.73%；归属于上市公司股东净利润达4.17亿元，同比增长10.50%。报告期内，海陆重工在巩固能源化工行业核心装备优势地位的同时，积极拓展精细化工、新能源装备及海外市场等增长新航道。凭借高端制造领域技术积累，海陆重工在高附加值产品占比提升以及科技创新驱动业绩增长等方面取得亮眼成绩。同时，公司拟向全体股东每10股派发现金红利0.5元（含税），以稳健经营支持更高水平价值回馈。

科技创新赋能业绩增长 核心盈利能力持续优化

在制造业稳步迈向核心支柱产业及“双碳”目标纵深推进大背景下，节能环保装备制造行业迎来广阔前景。2025年，海陆重工在工业制造、核电业务以及新能源运营等多维业务板块取得盈利质量优化的亮眼成绩。根据年报，公司整体毛利率水平达到30.04%，比上年同期提升4.75%。

作为海陆重工的基石业务，工业制造板块在2025年展现了较强的溢价能力，毛利率达28.21%，比上年同期提升3.35个百分点。其中，以锅炉及相关配套产品为核心的细分领域，迎来老旧设备更新换代的行业周期，海陆重工凭借干熄焦、硫磺制酸等复杂烟气工况下的技术领先优势，进一步稳固市场的领先地位。

核电业务与新能源电力销售业务的增长同样亮眼。报告期内，海陆重工核电产品实现营业收入3.23亿元，同比大幅增长257.18%，毛利率也同比去年增长22.52个百分点至36.70%。新能源电力销售业务表现方面，依托156MW光伏电站的稳定运行和绿电政策的增厚效应，2025年，该板块实现毛利率高达59.40%，同比增长19.42%。

此外，在压力容器领域，海陆重工同样展现出较强的市场韧性。随着全球新能源汽车产业对电池材料需求的爆发，红土镍矿湿法冶炼等技术路线成为投资热点。海陆重工为镍、钴、锌等有色金属的湿法冶炼工艺提供核心加压反应设备，凭借在大型、高压、耐腐蚀等技术层面的积累，获取了亮眼的成绩。目前，海陆重工稳居高端压力容器市场领先地位，不仅成功执行了中沙古雷EOEG装置3000吨级洗涤塔等多个世界级标杆项目，并与多家行业龙头建立长期战略合作关系，提升了在产业链中的话语权。

海陆重工方面表示，盈利能力的持续优化，主要归功于科技创新对高质量发展的有力支撑。报告期内，公司持续推进新产品研制与科技成果转化，为公司经营业绩增长提供了有力保障。

坚持技术创新驱动 夯实“高端装备+节能环保”核心壁垒

如果说毛利率的提升是财务指标的显性表现，那么持续的研发攻坚则是海陆重工内在价值的底层支撑。2025年，海陆重工研发费用投入达9160.03万元，重点聚焦节能环保装备、核安全设备等战略性新兴领域，为业绩增长提供有力保障。

2025年，我国核电建设进入规模化、标准化发展快车道，全年共核准10台核电机组，第四代核电技术及核聚变等前沿领域获得政策大力支持。年报显示，在代表未来能源方向的核能装备领域，海陆重工聚变能紧凑燃烧等离子体装置（BEST）中部冷屏制造、高温气冷堆金属堆芯支承结构制造等关键技术取得重大突破，不仅实现了核心部件的国产化替代，更使公司在三代、四代堆型以及热核聚变堆等尖端领域占据了战略卡位。

在环保与节能技术方面，全资子公司格锐环境在2025年针对印染废水处理、污泥脱水减量等行业痛点，完成了多项高效节能工艺的研究应用，研发成果直接应用于生产实践，在保障客户正常生产的同时，进一步提升了公司的销售收入与利润增长潜力。

此外，海陆重工有色金属冶炼余热回收关键技术已完成技术研发，并在市场上运用，取得较好的效果，同步在市场上推广。该技术在耐高温腐蚀和防磨技术等方面具有通用性，将进一步提升海陆重工在相关领域的市场竞争力，开辟新的利润增长点。

随着我国能源结构深度优化，高端能源装备需求持续放量，海陆重工有望在行业景气周期中实现高质量发展。

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