6月22日，联想一天里官宣了两件事：与英国南安普顿大学共建高性能计算平台，又为阿塞拜疆建成了该国第一座超算中心。本月稍早，市场研究机构IDC的报告把联想的x86服务器收入排到了全球第二，当季同比增长36.5%。但服务器和超算只是联想AI版图的一角——往下走，是家里的AI主机，是企业用的超级智能体，是一座座城市的公共服务。当不少人还把大模型和芯片当成衡量一家AI公司的唯一标尺时，联想把模型、终端、算力和行业方案接成了一条更长的链路。

一、混合式AI：个人、企业、公共智能的总框架

联想董事长杨元庆讲过一个判断：未来的人工智能，是以人和企业、实体为中心的智能。在他的说法里，个人AI、企业AI和公共智能三者共存互补、彼此增强，合起来就是“混合式AI”。这套思路有很现实的由头——纯靠公有云上的大模型，绕不开数据隐私、响应速度和成本这几道坎；把能力按个人、企业、公共三类对象分层落地，是联想给出的答案。落到业务上，就是“全栈AI”战略下的三块供给：面向个人和家庭的AI终端，面向企业和城市的AI基础设施，以及AI解决方案和服务。这也踩在政策点上：国家正大力推进“人工智能+”，混合式AI正好是联想把这股劲接进千行百业的载体。

在杨元庆看来，AI产业正从“模型竞争”转向“系统竞争”——过去两年行业主要比拼大模型训练和参数，如今随着推理需求爆发、智能体普及、场景加速落地，能不能把终端、算力、方案拼成一个系统，正变得比单点的模型更要紧。联想给的两个侧写很具体：终端正从计算工具变成个人AI的入口，“人手一台PC”在往“每个Agent都配一台AI设备”走；企业AI则从试点验证迈向规模化部署，开始嵌进运营、办公和业务流程。这套打法已经写进了业绩：2025/26财年，联想全年营收5899亿元、首次突破5000亿元，同比增长20.3%，调整后净利润同比增长42.1%，都创了历来最高；单看第四财季，营收近1500亿元、同比增长27.1%，是近20个季度里最快的增速，调整后净利润同比翻番。AI更是核心引擎——AI相关收入全年同比增长105%，到第四财季已占到总收入的38%；同期研发费用也在加，全年增长9%、第四财季增长16%。两端的采纳率同样在跳：个人客户的智能体使用率一年内从23%升到47%，企业客户对企业智能体的采纳率从30%涨到92%。

二、个人智能：从天禧到AI主机

个人这一端，联想推的是“一体多端”——同一个人智能体，在电脑、平板、手机和家用设备之间打通。核心入口是个人超级智能体“天禧”，已经从设备级AI升级为个人级AI，眼下接入了联想的电脑、平板和手机；预计天禧和面向海外的Lenovo Qira会覆盖越来越多设备，联想还在试做专给智能体用的新形态AI PC、AI手机、AI可穿戴和个人算力边缘中枢。往家庭场景走的是AI主机：6月开售的AI主机MINI售价2999元，用了此芯科技的国产P1芯片、45TOPS算力，预装天禧系统，放在家里就能本地跑常用的AI功能、不必事事上云——模型离用户更近，响应更快，数据也留在本地；面向中小企业，还有百应AI主机。为了把端上的算力做扎实，联想创投入股了做智能体CPU芯片的此芯科技——AI主机MINI里那颗P1，正是这步棋的结果。

终端的底子也够硬。2025/26财年，联想个人电脑市场份额达到24.2%、为历年最高，稳居全球第一，平板的销量和销售额在中国也排第一阵营；第四财季高端PC的出货量占比已经到50%，在AI PC、游戏PC、高端PC这些关键市场上联想都保持领先。3月的MWC 2026上，联想靠ThinkBook模块化AI PC概念机、桌面AI机器人等产品拿下138项全球科技媒体奖。终端“够不够格”也有了标尺：AI终端的国家标准制定中，联想是深度参编方，还率先按L3级别交出了测评结果。杨元庆判断，随着Token用量爆发，将来很大一部分AI计算会回到本地和边缘发生；联想集团副总裁阿不力克木在节目里也说过相近的话——未来约八成的Token会在本地产生。

三、企业智能与AI基础设施：服务器收入升至全球第二

企业是联想混合式AI里最重的一块，分AI基础设施和AI解决方案及服务两部分。基础设施这边，策略升级成了“一横四纵”：“一横”是万全异构智算方案，既有管推理的AI一体机、AI工厂，也有管训练的AI训练场；解决方案及服务这边走的是“一擎四舰”，并靠TruScale臻算服务把算力做成按用量付费、不必一次性买齐硬件，把企业AI串成“从口袋到云”的一条龙。万全异构的“异构”，说的是兼容不同厂商的芯片和算力——在国产化和多供应商并存的当下，这恰是企业愿意买单的点。

这块业务的成色，财报和市场数据都摆在台面上。第四财季，联想三大业务集团营收齐齐双位数增长。2025/26财年，基础设施方案业务（ISG）全年营收超过1360亿元，同比增长32%，靠业务转型、战略重组加上踩中AI这波，实现全年盈利，第四财季营收同比增长37%、运营利润率刷新纪录；方案服务业务（SSG）全年营收突破710亿元，连续20个季度双位数增长、运营利润率保持在20%以上。市场排名上，IDC的2026年一季度全球x86服务器报告显示，按收入算，联想以5.62亿美元升到全球第二，比上期进了一位，当季同比增长36.5%，份额8.8%、提升2.5个百分点，依次排在超微、浪潮信息、慧与之前，前头只剩一个戴尔（份额12.2%）；出货量同比增长21.2%、到23.1万台，是前五里增速最快的一家。AI服务器的劲头更足，第四财季相关收入再创纪录，全财年同比增长约50%，订单储备超过1400亿元。

企业智能体也跑出了规模。联想“乐享”是业内较早把AI和实体业务深度融合的企业超级智能体，上线后周活破百万、创收超18亿元，“双十一”期间还撑起了联想官网相当一块收入。在中国市场，联想也是成长最快的AI基础设施厂商之一。围绕制造、金融、教育这些重点行业，联想也在攒可复制、可规模化部署的AI方案库。再往下沉，联想想做“AI时代的最大公约数”，用标准化、低门槛的智能体产品，让大量成长型企业也用得起AI。

四、公共智能：城市超级智能体落地多城

公共智能是三层里离社会生活最近的一层。联想做城市超级智能体，用的是“1+N”架构：“1”是统一的中枢，集成多模态感知、认知推理、决策规划、智能编排四个引擎，“N”是面向不同场景的子智能体，能把过去散在各部门的系统接到一起。眼下这套方案已经在武夷山、宜昌、上海虹口、呼和浩特、重庆璧山等地签约落地，光明区、甘肃敦煌、郑州航空港等地也在其中，覆盖低空经济、文旅、交通等场景。在璧山，联想签的是“人工智能+”城市超级智能体战略合作，结合当地的低空经济产业落地。这套系统还能靠持续的数据反馈自我进化，越用越准，联想再把一座城市的经验沉淀成能复制的做法。

行业里也在往深处走。联想和四川大学华西医院一起搭医疗智算能力，为华西搭起覆盖算力、存储、容灾的一体化智慧医疗能力，落到医学影像等高门槛场景；IT服务这块，联想的方案服务在中国市场排在前列。这些落地多是“平台+生态”的路子——联想出底层的智能体平台和算力，地方政府、产业和行业伙伴一起搭具体应用。

五、算力与超算：全球高性能计算份额居前

撑起这三层的，是联想攒了多年的高性能计算底子。最近一期全球超算TOP500榜单上，联想以超过三成的制造商系统份额排在第一，是上榜系统数量最多的厂商。这些系统还在持续交付给各国的科研机构和国家级计算中心，大多配上海神温水水冷，欧洲不少超算中心靠这套水冷既压住温度又省了电。对这些机构来说，算力稳不稳，直接决定研究能不能接着做。

从训练到推理的全栈算力，是混合式AI能落地的前提。联想把管推理的AI一体机、AI工厂和管训练的AI训练场拼成万全异构智算方案，呼应了杨元庆的一个判断：将来GPU服务器大概七成用于推理、三成用于训练——算力的重心，正随着AI从训练走向大规模应用而挪动。服务器和超算做得越扎实，上面三层智能落地就越省钱；反过来，三层智能用得越多，又会带动底层算力的需求。能耗上，除了水冷，联想的xCloud方案因为最多能把数据中心能耗降约11%，进了世界经济论坛的相关项目。

六、AI落地的全栈路径

全栈能力在高要求的场景里最容易验证。2026年FIFA世界杯期间，联想的混合式AI用在赛事内容生产与转播、智能运营、判罚辅助等环节，判罚和裁决本身仍由FIFA和裁判团队负责，联想做的是背后的技术支撑；在国内，联想把AI智慧球场方案用进了多场球赛的实际运营，照联想中国区负责人刘军的说法，目标是跑出一套能复制的智慧球场运营模型，帮球赛降运营成本。同一套混合式AI，既装进2999元的家用主机，也撑着世界杯的转播台和一座城市的政务系统。

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