10月28日晚间，信维通信（300136.SZ）披露2026年三季报。前三季度，公司实现营业收入65.42亿元，同比增长1.24%；归母净利润4.68亿元，扣除汇兑损益影响后同比增加 12.76%；扣非归母净利润3.65亿元，扣除汇兑损益影响后同比增加4.08%。

除当期数据外，更值得关注的是业务结构变化：如果说前期投入更多体现为研发、认证和产能准备，那么2026年三季度以来，高端MLCC、商业卫星通信和AI数据中心三条“第二曲线”的关键词，已经逐步转向并表、放量和产业化。

高端MLCC完成并表，深化协同加速业绩兑现

高端MLCC是三季度最具标志性的资本动作，也是一次长期孵化，厚积薄发的新兴产业布局。信维通信于9月23日公告完成信维电子科技（益阳）有限公司55%股权交割及工商变更登记，公司持股比例由15%升至70%。并表后，公司在战略决策、资本投入、产能扩张和客户协同方面拥有更强主导权；借助信维通信与国际科技巨头多年深度合作的信任基础与渠道资源，信维电科正快速打通全球高端MLCC市场，国产替代进程全面提速。

目前，公司多款高容量MLCC产品已经实现批量供应。消费电子端，产品已通过国内头部科技企业认证并实现批量出货；汽车电子端，车规级专线稳定运行，依托信维通信在车载领域的长期积累，正加速切入海外车企供应链；AI算力端，已进入多家北美科技客户 MLCC 产品验证阶段，同时也完成国内大客户的服务器高容 MLCC 核心料号验证并于四季度开始出货，目前已有多款料号稳定量产。

截至三季度，公司电阻业务开始实现盈利。展望全年，随着新增产能爬坡、客户认证推进和高端产品占比提升，高端MLCC的收入贡献与盈利弹性有望同比实现高速成长。

商业卫星通信由稳定交付走向场景扩容

商业卫星通信业务作为核心第二增长曲线，已经进入持续性订单放量阶段。相控阵天线、高频高速连接器及线缆等相关产品已导入两家北美头部低轨卫星客户并持续批量交付。

三季度，公司又将业务触角延伸至车载星链应用。据公司在互动平台回复，已为北美客户的智能驾驶出租车提供车载星链设备零部件。今年车载卫星接收终端实现量产出货，预计未来形成新的增长点。

8月29日，公司与睿创微纳签署战略合作协议，双方拟围绕商业卫星通信和智能驾驶等领域，推动芯片、射频、材料及模组协同，并探索互为客户和供应商。这有助于强化上游芯片与下游应用之间的连接，提升方案整合和客户响应能力。随着低轨卫星部署和终端应用扩围，该业务有望逐步转向客户、品类和场景共同扩张。

AI散热向一体化方案升级，打开更高价值量空间

AI数据中心是公司“1+3+N”业务框架中的三大应用场景之一。针对AI算力密度提升对散热环节的要求提升，信维通信正将散热业务从单一零部件升级为“高导热TIM1材料+芯片封装散热片”的一体化热管理方案：小尺寸芯片封装散热片已实现量产，大尺寸散热片及TIM1材料处于客户验证和产业化推进阶段。液态金属复合材料适配先进封装及算力芯片散热需求，已切入多家北美新客户AI硬件供应链。

这一布局的意义，不只是增加一个产品品类，而是把材料能力、精密制造与客户服务能力组合起来，提升单机价值量和方案黏性。若大尺寸产品和TIM1材料后续顺利通过认证并进入量产，公司有望分享AI服务器、高性能计算等市场增长红利，并与高速连接、射频及被动元件业务形成交叉协同。

从三季度的一系列动作看，信维通信的成长逻辑正在由传统消费电子零部件，转向“基本盘提质+第二曲线兑现”。公司重点布局的战略业务所处阶段虽有差异，但方向清晰：高端MLCC完成控股并表，商业卫星通信稳定交付并拓展新场景，AI散热进入客户验证与产能建设并行阶段。随着资本、产能、技术和客户资源进一步聚合，此前数年的前瞻投入正逐步转化为可跟踪、可验证的经营成果，公司的平台化竞争力和长期成长边界正被持续拓宽。

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