相比社交、搜索、游戏，淘内展示广告碍于广告位数量少在移动端变现难。阿里巴巴积极发展移动广告联盟业务，丰富广告产品以缓解变现压力。但广告联盟暂时对收入影响有限，阿里巴巴广告收入增速已触顶，将进一步萎缩。
表2 BAT移动变现对比
5.物流业务
与其他电商相比，物流是阿里巴巴最大短板。阿里巴巴的物流战略是搭建顶层信息网络，及底层仓储等基础设施，而中间配送环节则由更为擅长的传统物流及快递公司执行，其担任协调人的角色。
图8 阿里巴巴物流体系架构图
人才缺失、搭建难度大、整合资源、利益协调是其未来面临的巨大挑战。阿里目前的物流战略布局时间长，推进难度大，预计短期内对其物流状况改善有限。
6.金融业务
金融是重点发力对象，将是阿里巴巴营收的下一个爆发增长点。
目前，阿里金融涵盖支付、小额贷款、担保、金融零售（理财+保险）四大业务，除不能吸储外，几乎覆盖金融的各个领域。
图9 阿里巴巴金融业务布局
支付业务是阿里金融发展的根源。
支付宝的盈利模式是向商家，而非消费者按照交易额流量的比例收取一定的技术服务费。根据阿里巴巴招股说明书及其与支付宝签订的协议推算，支付宝2012、2013、2014财年税前净利润分别约为人民币5,411万元，5.6亿元，及35.4亿元。无论从绝对值还是增长率来看，都是一个体量巨大，且有极大想象空间的业务。此外，根据阿里巴巴招股说明书，截至2014年6月30日，阿里系电商平台卖家在支付宝上沉淀的保证金总额达到人民币130亿元。
图10 阿里巴巴2012-2014财年支付宝税前净利规模
支付宝凭借独特的业务模式得到市场认可，积聚了大量的买卖双方用户数据。加强数据资产的开发和利用，拓展新型业务是支付宝未来持续发展的核心驱动力。互联网支付行业经历多年发展，积累了海量的用户数据和交易数据，这些数据蕴藏着巨大的商业价值。基于数据挖掘和加工的商业创新应用很有可能成为第三方支付企业未来的核心业务，而传统的支付结算业务则会变成“副产品”，其主要作用是提供源源不断的市场数据。
国内的第三方支付企业也已经意识到数据的巨大价值，并且开始采掘这座“金矿”。阿里巴巴集团将支付宝、淘宝、天猫以及阿里巴巴B2B等几大平台的数据打通，由此推出网络小额贷款服务，并已经取得了一定成绩。
图11 阿里巴巴2012-2014财年及2014Q2中小企业贷款业务营收规模
阿里贷款的核心成功因素在于其基于用户资源及大数据的评级体系及风控体系，与电商用户数据结合发展，使其他小额贷款公司很难复制其商业模式。作为阿里金融贷款业务成功核心的用户资源及大数据也成为其未来业务发展最大的限制因素，由于阿里贷款核心的信用评估体系及风控体系强烈依赖于其电商业务，未来阿里若将业务扩张至电商生态之外的企业，在没有交易数据支持的情况下，阿里贷款优势将不复存在。
