AIPC正在成为消费电子领域最受关注的关键词之一。Gartner、IDC等机构预测，2026年全球AIPC出货量将达到1.43亿台，渗透率较2024年大幅提升，搭载本地大模型算力的新一代笔记本电脑，正在从“概念”走向“标配”。

在这条产业链上，笔记本结构件供应商英力股份（300956.SZ）的名字被频繁提及——2025年年报显示，公司实现营业收入22.27亿元，同比增长20.83%；归属于上市公司股东的净利润1311.67万元，同比增长27.75%。

不过对资本市场而言，这段行情同时意味着机会与波动。英力股份股价从年内高位27.88元跟随板块回落，区间最大回撤超过56%——这是2025年以来AIPC概念板块几乎所有主要标的的共同经历，并非公司基本面的个别问题。真正决定这条赛道能走多远的，从来不是短期股价的起落，而是产品能不能如期量产、订单能不能持续兑现。

从概念炒作到产品放量，AIPC的下半场才刚开始

回顾2025年以来AIPC板块的走势，不难发现一个规律：每当“AI+硬件”的新叙事出现，市场情绪往往会先于产业进度提前反应——概念股集中走强，随后在缺乏新催化的窗口期出现整体性调整。这种“炒预期—等验证”的节奏，几乎是每一轮硬件创新周期都会经历的阶段：半导体、折叠屏、元宇宙，莫不如此，AIPC也不例外。

但概念炒作阶段的退潮，并不等于产业逻辑的结束，反而往往是产业进入“真验证”阶段的开始。从行业数据看，AIPC渗透率正处于从早期尝鲜向规模化放量过渡的关键节点，全球主要PC厂商都在加快新机型的迭代节奏。随着搭载AI芯片的新一代机型陆续完成量产爬坡、操作系统与本地大模型生态进一步成熟，产业链上还可能出现新一轮的产品发布、产能扩张等动态，为板块带来新的关注点。对于身处这条产业链的结构件供应商而言，订单的兑现节奏，才是比短期股价波动更值得跟踪的指标。

笔记本结构件订单占比加速爬坡

在这一轮AIPC放量周期中，英力股份的订单结构变化是一个具体的观察样本。公司主要客户覆盖联想、戴尔、小米、宏碁、惠普等全球主流PC品牌。其中，联想集团相关业务占公司笔电业务约80%，是公司最核心的合作伙伴之一。据公司最新披露，AIPC相关订单占比已提升至30%左右，订单结构正在向AIPC机型持续倾斜。

更具体的信号来自单一机型——联想新一代AIPC机型N1X的相关订单已排产至今年年底，意味着公司在这一核心客户的新机型周期中拿到了较为确定的产能份额。对于结构件厂商来说，能否进入头部品牌新机型的早期供应链体系，往往决定了未来一到两年的订单基本盘，而英力股份目前的客户结构和订单排期，已经为AIPC放量周期提供了一定的兑现基础。

聚焦主业：从多元布局到AIPC核心赛道

今年早些时候，英力股份曾筹划收购优特利相关股权，试图在储能电池领域进行产业延伸，但该项交易最终未能推进至完成阶段。

交易虽然终止，但英力股份拓展产业链的尝试将持续。6月10日，英力股份在投资者说明会上表示，未来将积极拓展声学装置、模切材料、AI服务器机柜等新业务。

与此同时，公司此前布局的储能相关业务也在逐步收缩。结合公司当前的客户结构和在手订单情况看，未来公司的资源投入将更多向AIPC相关的核心结构件业务集中——这与全球AIPC出货量持续攀升、笔记本厂商加速新机型迭代的产业趋势形成了呼应。对于一家深度绑定联想、戴尔等头部品牌的结构件供应商而言，聚焦主业、跟随核心客户的产品节奏，或许是更贴近自身禀赋的选择。

“AIPC的渗透率提升是一个确定性较强的中长期趋势，但落地到具体公司的业绩兑现上，仍需要观察客户订单的实际放量节奏。”有行业分析人士表示，对于结构件、模组等环节的供应商来说，谁能率先进入头部品牌新机型的供应链并拿到稳定份额，谁就更有可能在这一轮硬件创新周期中分享到产业增量。

责任编辑：kj005

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