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方正富邦基金吴昊:强势领涨大金融 保险板块暴力拉升!

方正富邦基金吴昊:强势领涨大金融 保险板块暴力拉升!
2025-03-17 11:11:11 来源:中国网

3月14日,保险板块以6.67%的收益表现跻身wind热门概念指数榜。金融板块三大巨头中,券商指数、银行指数涨幅分别为3.36%、1.28%。大消费方向同样集体走强,乳业股涨幅居前,骑士乳业、熊猫乳品、西部牧业、皇氏集团、阳光乳业、庄园牧场、李子园等个股涨停。(文章所提个股不作为投资推荐。)

消息面上,昨日国新办宣布将于3月17日下午举行新闻发布会,介绍提振消费有关情况;央行明确实施好适度宽松的货政策;金管局印发通知,要求金融机构发展消费金融,助力提振消费,明确增加消费金融供给,完善金融产品及服务,并提出金融促进消费政策。

方正富邦基金经理吴昊表示,金融监管部门期发布政策,鼓励金融机构扩大对消费领域的信贷支持,推动消费复苏。保险企业作为消费金融链条的重要参与者,其健康险、车险等业务有望受益于消费回暖,进一步释放业绩潜力。在扩内需、促消费政策导向下,保险板块兼具高beta及非必要消费品属,显著受益。

保险行业赚钱的主要途径有两个,一个是负债端,负债端就是我们时说的“卖保险”赚的钱,比如医疗险、重疾险的收入都是保险公司的负债端,另一个是资产端,也就是保险公司用自由资金去做投资获得的收入,比如拿钱买债券、做权益资产配置,或者间接参与一些如不动产等大型项目的建设。

保险行业负债端在2025年已呈现显著改善趋势, 监管层自2023年起持续引导行业下调预定利率,普通型人身险预定利率从3.5%逐步降至2.5%,分红险和万能险的保底利率也同步下调。这一政策通过降低负债端刚成本,缓解了险企的利差损风险。其中新华保险、中国太保等头部险企在2025年“开门红”期间,通过分红险和年金险等高价值产品占比提升,进一步优化了成本结构。长期来看,负债成本下降使得险企的利差益空间扩大。

再来看看险资的”另一条腿”-资产端,今年以来,伴随着权益类市场回暖,保险资产端权益弹溢价亦有所抬升。有数据显示,截至1月22日,保险资金投资股票和权益类基金超过4.4万亿元,占比12%,成为资本市场的重要稳定器,低利率环境下,未来随着保险资金投资股市比例继续稳步提高,或将持续受益。

对于未来保险板块的投资机会,方正富邦基金经理吴昊表示,从本身保险板块估值来讲,目前仍然处于较低分位水交易层面上具备安全垫;从负债端来讲,目前居民储蓄需求比较旺盛,险企NBV有望延续增长趋势,负债端仍然具有利好效应;从资产端来讲,在当前国内宏观经济复苏稳步向前、稳增长政策逐步出的背景下,市场做多情绪逐渐聚拢,有助于权益市场向上反弹,将会缓解险企资产端压力。

风险提示:投研观点不代表公司立场,不构成投资建议,不代表基金实际持仓或未来投向保证。观点具有时效

免责声明:市场有风险,选择需谨慎!此文仅供参考,不作买卖依据。

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