8月24日消息，阿里巴巴完成香港新股配售定价。公司将新发7.1亿股，每股112.70港元，募资总额800亿港元（约合685亿元人民币）。这个配售价较阿里美国存托股上周五收盘价低3.6%。路透社称，这将成为香港上市公司规模最大的一次增发融资，并位列今年全球第三，仅次于Alphabet和英特尔。

交易预计8月26日完成。阿里计划把募集净额全部投入全栈AI能力，包括扩建和升级AI基础设施。公司没有披露芯片、数据中心、模型开发和部署各自会分到多少钱，也没有给出单独的回报目标。这笔融资的规模，正好对应阿里最近一个季度的资本开支：今年二季度，阿里资本开支达到676.78亿元，同比增长75%。

账上还有近700亿美元，阿里仍选择发新股

截至6月底，阿里持有699.33亿美元现金及其他流动投资。配股完成后，公司可以保留更多现有现金，也不用新增利息负担。但代价也很明显：股本扩大后，现有股东的持股比例和每股收益都会被摊薄。阿里没有解释为何此时选择股权融资，而不是动用现金或增加债务。

这批新股不缺买家。路透社援引两名知情人士称，主权财富基金等投资者需求强劲；由于认购超过原定发行规模，阿里随后扩大了此次配售。

最近一个季度，阿里自由现金流净流出446.70亿元，公司称变化主要来自云基础设施支出增加。同期净利润约105亿元，同比下降75%。不过，这个降幅不全来自AI投入，里面还有商誉减值、欧盟反垄断罚款和投资收益的变化。

一边烧钱建AI，一边云业务加速

阿里上季度AI云与计算服务收入达到484.37亿元，同比增长45%；调整后EBITA为56.3亿元，同比增长133%，利润率约12%。

阿里此前承诺，三年内至少投入3800亿元建设云和AI基础设施。公司上周称，截至6月底已经投入接近一半。吴泳铭在财报电话会上估算，按当前毛利水平，AI相关资本支出大约三年回本；如果毛利继续改善，回收期能缩短到2.5年左右。

需要说明的是，这800亿港元属于原定3800亿元预算的一部分，不是额外追加。（易句）

（本文由AI撰文，网易编辑负责校对）

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